Begin februari kwam het Duitse Renk naar de beurs van Frankfurt. Een succesvolle beursgang want de koers ligt meer dan 90% boven de uitgiftekoers van €15.
Renk is geen wapenfabrikant maar maakt transmissie- en aandrijfsystemen, motoren en lagers voor voornamelijk militaire- maar ook wel civiele voertuigen en schepen. Ruim 70% van de omzet van een kleine €1 mrd haalt Renk uit de defensiesector. Door de forse koersstijging is de koers-winstverhouding over 2024 opgelopen tot zo’n 28.
De Outlook
In de periode 2024-2027 moet de winst per aandeel echter met minimaal 70% kunnen groeien waardoor ook het dividend (€0,30 over 2023) flink kan stijgen, aangezien Renk 40-50% van de winst als dividend wil uitkeren. De nog wat stevige waardering, lichte twijfel over het tempo van de noodzakelijke verbetering in het werkkapitaal maar vooral het feit dat investeringsmaatschappij Triton – dat Renk naar de beurs bracht – nog een belang heeft van 66,7% dat het vanaf 7 augustus mag afbouwen, weerhouden mij vooralsnog van een koopadvies voor dit aantrekkelijke bedrijf.
