Het totaalrendement van mijn zeven tips – waar Arvinas en Kymera Therapeutics samen één positie vormen – is dit kwartaal scheef getrokken door een enorme positieve koersuitschieter van het Duitse defensieconcern Rheinmetall.
De aanleiding voor de uitschieter van Rheinmetall, de oorlog in Oekraïne, was echter een treurige. Het gemiddelde rendement van mijn tips over het eerste kwartaal bedraagt dankzij Rheinmetall 12,6%.
Eiffage (31 maart: €93,12)
Bouwbedrijf en tolwegexploitant Eiffage (+3,1% in het eerste kwartaal) publiceerde keurige jaarcijfers. Zowel de omzet als de nettowinst kwam boven het pre-coronajaar 2019 uit. De sterke stijging van de brandstofprijzen zullen tot een wat lager verkeersvolume op de tolwegen zorgen, maar Eiffage kan de komende jaren wel grote delen van de gestegen inflatie in de toltarieven doorberekenen. Op een k/w van 10,9 en een dividendrendement van 3,3% is Eiffage zeker niet te duur.
Rheinmetall (31 maart: €192,85)
Met een rendement van ruim 131% was Rheinmetall mijn best renderende tip dit kwartaal. De aanleiding voor de koerssprong, de oorlog in Oekraïne, was echter buitengewoon treurig. De ommezwaai van West-Europese landen – met name Duitsland – om als gevolg van deze oorlog meer aan defensie uit te geven heeft de vooruitzichten voor het bedrijf radicaal veranderd. Rheinmetall gaat door de extra Duitse defensie-uitgaven dit jaar vooralsnog uit van een autonome omzetgroei van 15-20%. Bij de publicatie van de eerstekwartaalcijfers begin mei geven de Duitsers een update van de omzetverwachting en bijbehorende operationele winstmarge.
KLA (31 maart: $366,06)
Begin dit jaar schreef ik dat een k/w van 22 geen ideaal instapmoment was voor KLA. Dat bleek, want in lijn met andere leveranciers van apparatuur voor de halfgeleiderindustrie, daalde het aandeel 12,3% in euro’s. Ik heb het aandeel echter niet voor een kwartaal, maar gezien de sterke markt- en financiële positie, voor meerdere jaren in portefeuille.
Sotera Health (31 maart: $21,66)
De winstverwachting van Sotera Health – specialist in het steriel maken van medische instrumenten en medische producten – voor 2022 is met ‘slechts’ +9% aan de voorzichtige kant. Sotera Health blijft door zijn sterke marktpositie en langlopende contracten echter een aantrekkelijk aandeel voor de lange termijn. Risico’s zijn levering van kobalt-60 – dat gebruikt wordt om medische instrumenten te steriliseren – uit Rusland en rechtszaken in de VS in verband met schadelijk uitstoot van ethyleenoxide.
- Kijk hier voor de beleggingstips van de andere specialisten
Avantor (31 maart: $33,82)
Het aandeel Avantor, producent en distributeur van onder meer reagens en inactieve ingrediënten voor de productie van geneesmiddelen, verloor dit jaar 17,5% in euro’s. Het bedrijf staat er echter prima voor en ik verwacht dit jaar een zeker 10% hogere free cash flow. Avantor blijft een geleidelijke, maar aantrekkelijke groeier met zo’n 85% terugkerende omzet op basis van langlopende contracten.
Arvinas/Kymera (31 maart: $67,30/$42,32)
Zoals verwacht hebben de biotechaandelen Arvinas (15,8% in euro’s) en Kymera Therapeutics (-31,5%) van mijn tips het afgelopen kwartaal het meest volatiele koersverloop laten zien. Het inzetten van het lichaamseigen systeem voor het verwijderen van ziekte-veroorzakende eiwitten met behulp van ‘targeted protein degraders’ is een nieuwe technologie en vooral Kymera staat nog maar aan het begin van de klinische testfases. Afgelopen kwartaal was er weinig pijplijnnieuws, maar het beursklimaat in het eerste kwartaal was niet erg gunstig voor (verliesgevende) biotechaandelen. Arvina en Kymera zijn risicovol en volatiel en verdienen dus slechts een kleine positie in de portefeuille.
