Na een boven verwachting goed 2023 zijn mijn persoonlijke tips dit jaar veel rustiger begonnen.
Ik had, met uitzondering van Acerinox en in iets mindere mate Krones, dan ook voor wat meer defensieve aandelen zonder blootstelling aan halfgeleiders of kunstmatige intelligentie gekozen.
Het gemiddeld rendement van mijn zes tips over het eerste kwartaal bedraagt niettemin een redelijke 8,7%. Slechts staalconcern Acerinox blijft iets achter, maar over het algemeen ben ik niet ontevreden met de rendementen van de zes tips.
Eiffage (29 maart: €105,45)
Bouw- en infraconcern Eiffage publiceerde eind februari uitstekende jaarcijfers. De omzet steeg met 7,4%, de operationele winst met 8,6% en de nettowinst met 13,1%. Aandeelhouders delen mee in de goede operationele gang van zaken, Eiffage verhoogt het dividend met 13,9% tot €4,10 per aandeel. De speciale, maar nog betwiste, Franse infrabelasting zet dit jaar een rem op de winstgroei maar Eiffage blijft een aantrekkelijk gewaardeerd aandeel, dat het eerste kwartaal met een winst van ruim 8,4% af sloot.
Novartis (29 maart: CHF86,66)
Per saldo heb ik het eerste kwartaal in euro’s slechts 2% verdiend met farmaceut Novartis, dat in Zwitserse franken wel een rendement van bijna 7% heeft behaald. Na een sterk 2023, waarin de autonome groei van omzet en operationele winst op respectievelijk 10 en 18% uitkwamen, wordt een wat kalmer 2024 verwacht. Novartis rekent op een omzetgroei van zo’n 5% en een operationele winstgroei van 7-9%, doelstellingen die nog wel opwaarts aangepast kunnen worden. Ondanks de afsplitsing van de generieke dochter Sandoz oktober vorig jaar, werd het dividend met ruim 3% verhoogd.
BAE Systems (29 maart: 1353p)
Gezien de vele conflicten in de wereld is het niet verwonderlijk dat het Britse defensie-aandeel BAE Systems met een winst van ruim 23% mijn best renderende tip van het eerste kwartaal is. Andere defensie-aandelen zoals mijn eerdere tips Rheinmetall en Hensoldt – waar ik nog steeds een positie in heb – liepen dit kwartaal overigens nog veel harder op. De resultaten van BAE Systems over 2023 waren prima – het dividend is met 11% verhoogd – en voor het lopende jaar rekenen de Britten op een in mijn optiek (te) conservatieve autonome omzetgroei van 5-7% en een autonome groei van de winst per aandeel van 7-9%.
Acerinox (29 maart: $5,46)
Zowel de vierdekwartaalcijfers over 2023 als de prognose voor het eerste kwartaal van dit jaar van staalconcern Acerinox vielen wat tegen. Daar tegenover stond een beter dan verwachte vrije kasstroom en een verlaging van de – toch al – bescheiden netto-schuldpositie. Het dividend van €0,62 per aandeel is voorlopig het meest aantrekkelijke aan het aandeel, dat mij in het eerste kwartaal een klein verlies (1,7%) opleverde.
Krones (29 maart: €123,00)
Het Duitse Krones, marktleider in machines en hele productielijnen voor het vullen en verpakken van producten voor de voeding- en dranksector, boekte een ruim 12% hogere omzet met een ebitda-marge van 9,7% over 2023. Voor dit jaar rekent Krones op een omzetgroei van 9-13% en een ebitda-marge van 9,8-10,3%. De dividendverhoging van liefst 25,7% tot €2,20 per aandeel was een positieve verrassing. Met een rendement van bijna 10% in het eerste kwartaal presteert het aandeel Krones nog beter dan ik had verwacht.
Gerresheimer (29 maart: €103,70)
Het eveneens Duitse Gerresheimer, verpakkingsspecialist voor de medische sector, was vorig jaar mijn best renderende tip en staat dit jaar 10,7% in de plus. De eerstekwartaalcijfers zouden wat tegen kunnen vallen door voorraadafbouw bij klanten. Voor de lange termijn blijf ik echter enthousiast over dit aandeel, dat in een aantrekkelijk en groeiend marktsegment actief is.
Ik heb een positie in alle bovengenoemde aandelen.
