In vergelijking tot eind maart is het rendement van mijn mini-portefeuille iets verder gestegen, tot 6,8% over heel 2021.
De keuze om dit jaar met een relatief defensieve portefeuille in te gaan was misschien niet de meest ideale strategie, al ben ik over het algemeen niet ontevreden met de rendementen. Enel en Rheinmetall vallen wat tegen, maar blijven niettemin in mijn portefeuille.
Novartis (30 juni: CHF84,32)
Zoals verwacht heeft farmaceut Novartis een lastig eerste halfjaar achter de rug, waarin vooral de ontwikkeling bij de generieke-medicijndivisie Sandoz tegenviel. Toch is de koers in het tweede kwartaal met ruim 4% opgelopen, waarmee het rendement over heel 2021 – inclusief dividend – 6,9% in euro’s bedraagt. Dat is alleszins redelijk. Ik verwacht van een defensieve belegging als Novartis een jaarlijks gemiddeld rendement van 8 à 10%.
Rheinmetall (30 juni: €83,30)
Rheinmetall is de meest frustrerende positie in mijn portefeuille, want de defensiegroep en toeleverancier van de auto-industrie doet bijna alles goed en staat toch – inclusief dividend – dit jaar 0,9% in de min. Vooral de orderinstroom in de defensiedivisie is prima, maar het aandeel scoort door deze activiteiten niet hoog op duurzaamheid – een belangrijke trend. Daarnaast vrezen beleggers voor winst voor de Groenen in de Duitse verkiezingen in september en daarmee voor verlaging van het Duitse defensiebudget. Die vrees is overtrokken, want veel belangrijke orders zijn al binnen en bovendien is de pijplijn van internationale orders goed gevuld. Op een k/w van 10,5 voor 2021, een dividendrendement van 2,4% en een netto-cashpositie eind dit jaar is het aandeel te goedkoop.
Eiffage (30 juni: €85,80)
Het rendement van bouw- en tolwegconcern Eiffage is afgelopen kwartaal verder opgelopen, tot 11,5% over heel 2021. Dat was volledig te danken aan de dividenduitkering van €3 per aandeel, want de koers bewoog per saldo nauwelijks. Eiffage blijft gevoelig voor negatief coronanieuws, maar de waardering is bescheiden en de tariefstructuur van de tolwegen bieden een zekere bescherming tegen oplopende inflatie.
iShares Core MSCI EM IMI ETF (koers 30 juni: €32,57)
Opkomende markten blijven dit jaar iets achter bij de Amerikaanse en Europese aandelenmarkten, maar ik ben niet ontevreden met een rendement van 14,2% op de iShares Core MSCI EM IMI ETF dit jaar. Voor de lange termijn wil ik een positie in mijn portefeuille hebben in aandelen uit opkomende landen. Deze ETF is daar een kostenefficiënt (0,18% per jaar) vehikel voor.
Enel (koers 30 juni: €7,83)
De nutssector is dit jaar de slechtst presterende sector in Europa en daar lijdt ook Enel (-4,1% dit jaar) onder. Met een k/w van 14,5, een dividendrendement van 4,5% en een goede positie in de energietransitie houd ik de aandelen Enel rustig vast. Later deze maand (21 juli) wordt het slotdividend uitbetaald.
Thermo Fisher Scientific (koers 30 juni: $504,47)
Medische-technologiegigant Thermo Fisher Scientific kende een vreemd eerste kwartaal, met een winst van 12% in januari. Daarna volgde een koersval van 15%. In de afgelopen maand volgde echter een sterk herstel, waardoor het aandeel dit jaar op een winst van 12,9% (in euro’s) staat. Thermo Fisher heeft onder meer door verkoop van testen geprofiteerd van de coronacrisis. Een flink deel van de ‘corona-omzet’ van $7,2 mrd van dit jaar zal komend jaar wegvallen. Maar met de $17,4 mrd kostende overname van PPD heeft Thermo Fisher daar al wat op voorgesorteerd. Met PPD, dat klinische testen van farmaceuten en biotechbedrijven naar nieuwe medicijnen begeleidt, wordt Thermo Fisher actief op een interessante groeimarkt. Ik blijf dan ook enthousiast over dit aandeel.
