Het eerste kwartaal van dit jaar leverde een gemengd beeld onder mijn tips op. BAE Systems, Acerinox en Air Liquide presteerden prima, maar Clean Harbors, Qiagen en Prysmian bleven achter.
De zwakke koersontwikkeling van dit drietal was echter voor een groot deel te wijten aan omstandigheden buiten hun invloedssfeer. Ik voer dan ook geen wijzigingen door. Het rendement van de zes tips kwam uit op 4,3% in het eerste kwartaal.
Air Liquide
Met een rendement van 13,2% in het eerste kwartaal was de producent van industriële gassen een van mijn betere tips. Verdere verbetering van de operationele marge zal ook dit jaar weer voor hogere winst en dividend zorgen.
Acerinox
Roestvrij-staalproducent Acerinox is met een rendement van 23,1% mijn op een na best renderende tip dit jaar. Dat is inclusief het (bruto-)interim-dividend van €0,31 dat eind januari is uitgekeerd. Afgelopen jaar brachten de Spanjaarden hun positie op de lastige Aziatische markt via een desinvestering terug en versterkten zij hun positie op de Amerikaanse markt met de $970 mln kostende overname van Haynes.
De winstgevendheid van de Europese activiteiten staat nog steeds onder druk en Acerinox wil een meer Amerikaanse bedrijf worden met mogelijk (ook) een notering aan de Amerikaanse beurs.
Clean Harbors
Met een verlies van ruim 16% in euro’s (-13,3% in dollars) is Clean Harbors mijn slechtst renderende tip. Een geval van het verkeerde aandeel in de juiste sector. Amerikaanse afvalverwerkers als Republic Services (+19% in dollars), Waste Management (+13,5%) en Waste Connections (+13%) kenden namelijk wel een goed kwartaal.
Clean Harbors had vooral last van lage prijzen voor gerecyclede olie. De industriële afvalverwerking, de grootste activiteit, presteerde prima. Hier heeft Clean Harbors een zeer sterke positie en dat maakt het nog steeds tot een aantrekkelijk aandeel voor de lange termijn.
Qiagen
Fabrikant van medische testappartuur en -testen Qiagen publiceerde prima jaarcijfers maar was wat voorzichtig met een omzetprognose voor 2025 van 4%, die ook lager was dan verwacht. Die voorzichtigheid hangt samen met het politieke klimaat in de VS waar de regering-Trump bezuinigingen wil doorvoeren op de National Institutes of Health, een medische onderzoeksorganisatie van het ministerie voor Volksgezondheid.
Qiagen keerde afgelopen kwartaal $300 mln aan aandeelhouders uit via een ‘synthetische aandeleninkoop’ waarbij $1,26 per aandeel is uitgekeerd en het aantal uitstaande aandelen met 2,8% is teruggebracht. Per saldo leverde Qiagen een verlies van 14,5% op.
Prysmian
De Italiaanse kabelfabrikant Prysmian, vorige week getipt in het Verhaal van de Week, kende een nogal roerig kwartaal. In de eerste weken van 2025 steeg het aandeel zo’n 16% tot €72. De berichten over DeepSeek, een Chinees AI-model, zorgden voor koersdalingen van AI-gerelateerde bedrijven. Daar viel kennelijk ook Prysmian als leverancier van kabels voor datacenters onder.
Vervolgens leidde een vrij conservatieve winstverwachting voor 2025 vorige week tot een stevige koersdaling tot ruim €54. Daarmee bedraagt het verlies op deze positie 13%. Maar met een sterke positie op de markt voor kabels voor het elektriciteitsnetwerk blijft Prysmian een aantrekkelijk aandeel.
BAE Systems
Het Britse defensie-aandeel BAE Systems is met een rendement van 36,6% in euro’s mijn best presterende tip in het eerste kwartaal. Dat was niet zo zeer te danken aan de – overigens prima – jaarcijfers en de dividendverhoging van 10%, maar aan de voorgenomen extra defensie-uitgaven in Europa.
De auteur heeft een positie in alle tips.
