Het jaar 2022 verliep chaotisch en vooral groeiaandelen leden grote koersverliezen. Mijn tips van vorig jaar, een mix van nieuwe en goedkope aandelen, eindigden per saldo in het rood, hoewel er drie stijgers op vijf aandelen waren.
Vooral het aandeel RVRC, een 100% online actieve outdoorkledingfabrikant, werd keihard geraakt door het macroklimaat, maar ik had dit aandeel dan ook bewust als speculatief aangeduid. Met -69% deed RVRC het nog wat slechter dan sectorgenoot VF Corp. De andere vier tips, AGCO, Henkel, Owens Corning en Fox Factory (eind maart nieuw toegevoegd) deden het per saldo eigenlijk uitstekend in 2022.
Uitblinker AGCO steeg inclusief valuta en dividend met een fraaie 35%, terwijl ook Owens Corning (+5%) won. Fox Factory dat tussentijds op een flinke winst stond, verliest ‘slechts’ 2% ondanks de verkoopgolf de laatste maanden in de sector. Henkel sloot met een kleine min van 4%, wat relatief gezien natuurlijk een prima prestatie is, zeker gezien de deels cyclische activiteiten van het Duitse bedrijf, dat simpelweg te ver weggezakt was de afgelopen jaren.
Redactietips voor 2023
Groot voordeel van het slechte beursjaar 2022 is natuurlijk dat, anders dan vorig jaar, er weer een groot aantal topaandelen te koop is tegen zeer aantrekkelijke koersen. Ook 2023 blijft onvoorspelbaar maar herstel lonkt, zeker in het scenario dat de rentes weer dalen en inflatie verder afkoelt. Als beleggers weer verder vooruit gaan kijken en de overdreven dalingen van 2022 beter in perspectief kunnen plaatsen, zullen groeiaandelen een comeback maken. De waarderingen kunnen ondanks een mogelijke marktbrede winstdaling, dan weer naar hogere niveaus.
De voorkeur gaat uit naar financieel sterke bedrijven met een robuuste vrije kasstroom, solide balans en bij voorkeur ook een progressief dividend. De grootste ‘koopjes’ zie ik vooral voor medische technologie, software, industrials en zeker ook de cyclische consumentenaandelen die in 2022 zo hard onderuit gingen.
Voor dit moment speel ik ‘op safe’ en handhaaf ik naast Kering vooral (een deel van) mijn tips van 2022. Die zal ik over drie maanden aanvullen met nieuwe tips voor de rest van 2023 als de markt mogelijk tot rust is gekomen.
Owens Corning
Ik blijf voor de lange termijn positief over Owens Corning, dat nog altijd te laag gewaardeerd wordt met een k/w van krap 7. Deze Amerikaanse producent van bouwmaterialen die zich vooral richt op dakbedekking en isolatie staat bekend om het massaal inkopen van eigen aandelen en een bovengemiddeld snel groeiend dividend.
In 2022 ging het dividend nog maar eens met 48% omhoog. Met nu 2,4% dividendrendement blijft het aandeel koopwaardig, ondanks de op korte termijn blijvende macro-economische tegenwind met specifiek een verzwakkende huizenmarkt en kosteninflatie. Deze uitblinker binnen de sector is vooral interessant voor de lange termijn.
Henkel
Henkel, het breed gespreide Duitse bedrijf (lijmen, wasmiddelen en persoonlijke verzorging) is nu typisch zo’n aandeel dat je er in het huidige beursklimaat prima bij kunt hebben. Met een koers die rond de laagste niveaus in jaren staat, een stabiel (en uiteindelijk weer groeiend) dividend met 2,8% rendement en een ijzersterke balans die flexibiliteit biedt, blijft ook Henkel een kanshebber voor 2023.
Kering
Het Franse luxebedrijf Kering (Gucci) levert dit jaar 33% in en doet het daarmee aanmerkelijk slechter dan grote broer LVMH (-6%). Met een geschatte k/w van minder dan 15 en een dividendrendement van 2,7% (het dividend ging dit jaar met 50%) omhoog is het nagenoeg schuldvrije Kering koopwaardig rond de huidige niveaus van €470. Omzet, winst en dividend zullen de komende jaren normaal gesproken sterk groeien, wat het aandeel zeer koopwaardig maakt.
