Coca-Cola rapporteerde beter dan verwachte cijfers over het vierde kwartaal, wat op de beurs werd beloond met een koersstijging van 4,7%.
Coca-Cola behaalde afgelopen kwartaal $11,5 mrd omzet, 6% meer dan een jaar geleden. De wereldwijd verkochte volumes stegen jaar op jaar met 2%. Geen enkele regio liet volumekrimp zien en met +6% presteerde regio Azië-Pacific het sterkst. Gezien de 3% volumedaling die concurrent Pepsi onlangs in haar Noord-Amerikaanse drankdivisie optekende een sterke prestatie.
Door desinvesteringen noteerde de bottelingsdivisie een min van 26%, maar dat is volgens het beleid van Coca-Cola om laag renderende onderdelen te refranchisen: verkopen aan een partij en de eigen activiteiten daarna aan die partij uitbesteden. De volumestijgingen werden gerealiseerd terwijl de prijzen afgelopen kwartaal 9% hoger lagen dan een jaar geleden en in 2024 gemiddeld zelfs 11% hoger dan het jaar ervoor.
Een aandachtspunt zijn de in de Verenigde Staten onlangs ingestelde importtarieven van 25% op aluminium, de basis voor de blikjes. Aangezien de kosten van een blikje relatief klein zijn ten opzichte van het totale product, verwacht Coca-Cola weinig negatieve impact. En anders zijn er alternatieve (plastic) verpakkingen.
Voor 2025 voorziet Coca-Cola een organische omzetgroei van 5-6%, wat aan de bovenkant van de langetermijndoelstelling van 4-6% per jaar ligt. Een hoger effectief belastingtarief (20,8% versus 18,6% in 2024) kan de ontwikkeling van de nettowinst iets drukken. Desalniettemin rekent Coca-Cola op een organische groei van de winst per aandeel van 8-10%. Door negatieve valutaeffecten (6-7%) van de sterke dollar ligt de taxatie van de aangepaste winst per aandeel 2-3% boven de $2,88 van 2024, op grofweg $2,95.
Advies aandeel Coca-Cola op ‘kopen’
Met een k/w van 22,9 is Coca-Cola redelijk gewaardeerd. Vanwege de stabiliteit, verwachte langetermijngroei van de winst per aandeel met 7-9%, en het dividend (2,9%), blijft het aandeel koopwaardig.
Lees ook Frisdrankconcerns | Voorspelbare groeiers met mooi dividend
| $ | 2024 | 2023 |
| Omzet (mrd) | 11,5 | 10,8 |
| Aangepaste wpa | 2,88 | 2,65 |
| Dividend | $1,94 | 1,84 |
