Lange tijd bleef de grootste goudproducent Newmont Mining achter bij sectorgenoten. Daar is dit jaar duidelijk verandering in gekomen. Sterke operationele prestaties worden door de markt beloond.
In het tweede kwartaal presteerde Newmont boven de verwachtingen dankzij een iets hoger dan verwachte output, lagere kosten en uiteraard ook de hoge goudprijs. Newmont verkocht sinds het voorjaar van 2024 zes mijnen om het aantal activa in portefeuille te stroomlijnen. Niettemin daalde de output tussen april en juni met slechts 8% op jaarbasis naar 1,5 miljoen troyounce. Door de hogere goudprijs steeg de omzet met ruim een vijfde naar $5,3 mrd. Na de eerste jaarhelft staat de teller op 3,0 miljoen troyounce. Newmont heeft dus een beetje voorsprong om de voorziene jaarproductie van 5,9 miljoen troyounce te halen.
De gemiddelde ontvangen goudprijs bereikte een recordniveau van $3320 of 13% meer dan in het eerste kwartaal en zelfs 41% meer dan een jaar eerder. Nog belangrijker was dat de totale productiekosten (AISC) maar 2% hoger lagen dan een jaar eerder, op $1593. Die stijging was lager dan de inflatie maar dat komt omdat Newmont een groot deel van de kapitaaluitgaven naar de tweede jaarhelft heeft verschoven.
Netto bleef in het tweede kwartaal $2,1 mrd over of $1,85 per aandeel. Een deel van de winst was wel toe te schrijven aan de verkoop van activa. De aangepaste nettowinst bedroeg $1,6 mrd of $1,43 per aandeel. Over de volledige eerste jaarhelft komen deze cijfers op respectievelijk $3 mrd en $2,68 per aandeel uit. Het kwartaaldividend is gehandhaafd op $0,25. Newmont sloot de eerste jaarhelft af met $6,2 mrd cash en een netto schuld van $1,3 mrd. Er werden in het tweede kwartaal ook 19,3 miljoen aandelen ingekocht tegen gemiddeld $52,50. Dit brengt de totale aandeleninkoop in het eerste kwartaal op $1,5 mrd. Newmont gooit er een nieuw inkoopprogramma van $3 mrd tegenaan.
Advies aandeel Newmont gaat naar ‘houden’
Newmont presteerde in het tweede kwartaal boven de verwachtingen en bevestigde ook de jaarprognoses. Toch is de kans groot dat de cijfers van de tweede jaarhelft iets minder rooskleurig zullen zijn, omdat het zwaartepunt van de geplande kapitaaluitgaven voor 2025 nog moet komen. Newmont (Investeerderspagina) is dit jaar al met meer dan 80% gestegen en noteert nu tegen 15 keer de verwachte kasstroom. Dat is niet goedkoop meer. Voor nieuwe aankopen zouden we lagere koersen afwachten. Vandaar de adviesverlaging naar ‘houden’.
Vrije kasstroom +188%
De gouddelver plant voor het volledige boekjaar
Vrije kasstroom +188%
De gouddelver plant voor het volledige boekjaar $1,8 mrd aan onderhoudsinvesteringen (bestaande activa) en $1,3 mrd aan uitbreidingsinvesteringen. Newmont mikt voor het volledige boekjaar op een AISC van $1620. De recordhoge goudprijs in combinatie met de lage AISC leverde een brutomarge van $1727 per troyounce op tegenover $779 een jaar eerder. In combinatie met de lagere kapitaaluitgaven klom de vrije kasstroom naar $1,7 mrd dollar of 188% meer dan een jaar eerder. Newmont rekende voor dat de vrije kasstroom met $400 mln wijzigt per schommeling van $100 van de goudprijs.
,8 mrd aan onderhoudsinvesteringen (bestaande activa) enVrije kasstroom +188%
De gouddelver plant voor het volledige boekjaar $1,8 mrd aan onderhoudsinvesteringen (bestaande activa) en $1,3 mrd aan uitbreidingsinvesteringen. Newmont mikt voor het volledige boekjaar op een AISC van $1620. De recordhoge goudprijs in combinatie met de lage AISC leverde een brutomarge van $1727 per troyounce op tegenover $779 een jaar eerder. In combinatie met de lagere kapitaaluitgaven klom de vrije kasstroom naar $1,7 mrd dollar of 188% meer dan een jaar eerder. Newmont rekende voor dat de vrije kasstroom met $400 mln wijzigt per schommeling van $100 van de goudprijs.
,3 mrd aan uitbreidingsinvesteringen. Newmont mikt voor het volledige boekjaar op een AISC van 20. De recordhoge goudprijs in combinatie met de lage AISC leverde een brutomarge van 27 per troyounce op tegenover 9 een jaar eerder. In combinatie met de lagere kapitaaluitgaven klom de vrije kasstroom naarVrije kasstroom +188%
De gouddelver plant voor het volledige boekjaar $1,8 mrd aan onderhoudsinvesteringen (bestaande activa) en $1,3 mrd aan uitbreidingsinvesteringen. Newmont mikt voor het volledige boekjaar op een AISC van $1620. De recordhoge goudprijs in combinatie met de lage AISC leverde een brutomarge van $1727 per troyounce op tegenover $779 een jaar eerder. In combinatie met de lagere kapitaaluitgaven klom de vrije kasstroom naar $1,7 mrd dollar of 188% meer dan een jaar eerder. Newmont rekende voor dat de vrije kasstroom met $400 mln wijzigt per schommeling van $100 van de goudprijs.
,7 mrd dollar of 188% meer dan een jaar eerder. Newmont rekende voor dat de vrije kasstroom met 0 mln wijzigt per schommeling van 0 van de goudprijs.
