Nyrstar degradeert tot pennystock na weer een kritisch analistenrapport van ABN Amro. Het kernprobleem is de hoge schuldenlast.
Verkeerde investeringsbeslissingen
Kernprobleem van zinksmelter Nyrstar is de hoge schuldenlast (€1,45 mrd), een gevolg van verkeerde investeringsbeslissingen. De rentelasten zijn te hoog in vergelijking met de winstgevendheid. Dit is voor een cyclisch bedrijf niet werkbaar.
Obligatiehouders zullen moeten inleveren
De meest realistische optie is een schuldherschikking in combinatie met de uitgifte van nieuwe aandelen. Dit zal het belang van de bestaande aandeelhouders sterk verwateren en ook de obligatiehouders zullen moeten inleveren. Dit scenario werkt alleen als grootaandeelhouder Trafigura er in meegaat. Wij gaan van ‘houden’ naar ‘verkopen’.
