MotorK is vanaf de beursgang op vrijdag 5 november als aandeel verhandelbaar aan het Beursplein. Het bedrijf maakt software, waaronder websites en programma’s voor klantmanagement, voor autodealers en autoproducenten.
Ik heb wat bedenkingen bij het aandeel MotorK. Ten eerste is de laatste tijd de klad er wat in gekomen (prospectus), na een aantal jaren van sterke groei. Corona speelt ongetwijfeld een rol, maar het bedrijf heeft niet kunnen profiteren van de opmars van e-commerce.
Verder is de schuldenlast vrij hoog: de nettoschuld is €21,0 mln op een geschatte omzet van ongeveer €26 mln dit jaar.
MotorK verlieslatend
Het bedrijf is ook verlieslatend. Het besteedt veel geld aan onderzoek en ontwikkeling, maar ook aan overnames. Ook is MotorK nog sterk afhankelijk van Italië (81% van de omzet), ondanks de eigen wens tot internationale expansie.
Een ander opvallend punt is dat de laatste jaren het personeelsbestand is gekrompen, maar het aantal managers juist is gegroeid. Dat komt mogelijk door het openen van nieuwe vestigingen met alleen een manager, maar bij een snelgroeiend bedrijf zou ik een stijgend personeelsbestand verwachten.
Beursgang levert geen interessant aandeel
Al met al ben ik terughoudend over deze beursgang en zie ik op dit moment geen reden om het aandeel MotorK nauwgezet te gaan volgen.