Inflatie, hoge rente, conjunctuurdip of niet, logistiek vastgoedspeler Montea blijft stevig groeien en dat wordt door de markt nog niet naar waarde geschat.
De eerste belangrijke vaststelling bij Montea – de specialist in logistiek vastgoed met driekwart van de activiteiten in België en Nederland – blijft de uitstekende bezettingsgraad van 99,9%. De statistiek wordt steeds indrukwekkender: sinds 2018 is de bezettingsgraad niet meer onder 99% geweest.
Het recurrente (zonder uitzonderlijke elementen) resultaat klom 10,3% op jaarbasis tot € 99,3 mln. Dit dankzij een record investeringsbedrag van €441 mln binnen het kader van het groeiplan ‘Track27’. Het deed de waarde van de vastgoedportefeuille klimmen van €2,28 naar €2,79 mrd. De ‘vergelijkbare’ winst per aandeel daalde echter met 3,5% (van €4,90 naar €4,73).
Schuldgraad beter onder controle
Om de schuldgraad onder controle te houden werd vorig najaar in een recordtempo €154 mln opgehaald, wat het aantal aandelen bij de logistieke vastgoedspeler met 14% deed toenemen. Met 34,8% (was 33,5% eind 2023) heeft Montea nog steeds een van de laagste schuldgraden onder de Belgische vastgoedspelers.
Voor 2025 wordt de winstverwachting opgetrokken van €4,75 naar €4,90 per aandeel, en dit zonder rekening te houden met het verworven statuur van fiscale beleggingsinstelling (fbi) in Nederland. Voor 2027 wordt de lat op €5,60 per aandeel gelegd. Voor dit jaar bedraagt de dividendprognose €3,90 bruto zonder fbi-statuut (€3,97 inclusief dat statuut).
Advies aandeel Montea is ‘kopen’
Montea blijft onverstoord zijn groeiverhaal doortrekken, los van de economische context en los van de rentestanden. Ook voor de komende jaren lijkt de groei verzekerd (prognose van €5,60 winst per aandeel tegen 2027) zodat we bij het positief advies blijven.
Als de lange rente dit jaar ‘meewerkt’ (=daalt) dan zou een koersherstel richting NAV (€78,40) logisch zijn. Een aandeel dat echt wel een herwaardering door de markt verdient: ‘kopen’ dus.
