De koers van Barrick sprong 6,5% omhoog na het vierde kwartaal, de op één na grootste stijging van de afgelopen 52 weken.
Toch waren er ook negatieve punten. Door exportbeperkingen in Mali daalde de verkoop via de Loulo-Gounkoto-mijn met 65%. Bovendien zitten vier leidinggevenden in de gevangenis als drukmiddel bij onderhandelingen tussen de regering en Barrick.
Los daarvan overheerste het goede nieuws. De gemiddelde goudprijs voor Barrick steeg van €1986 in het vierde kwartaal van 2023 naar €2657 in hetzelfde kwartaal van 2024. Daarnaast heeft Barrick de kosten goed onder controle: de all-in sustaining costs (AISC) daalden met 5% naar $1451 per ounce. De ebitda-marge klom van 45,8% naar 47,4% en zal door de gestegen goudprijs waarschijnlijk verder toenemen. De goudprijs staat immers nu al ruim boven de $2900.
Lees ook Goudmijnaandelen | Teleurstellend rendement, hoe nu verder?
Barrick presteert sterk op financieel gebied
Financieel presteerde Barrick sterk. De omzet groeide in Q4 2024 met 30% op jaarbasis naar $3,65 mrd. De nettowinst verdubbelde op kwartaalbasis naar $996 mln, terwijl de aangepaste winst per aandeel met 50% steeg naar $1,26. Het bedrijf genereerde $1,4 mrd aan operationele kasstromen en $501 mln aan vrije kasstromen, een stijging van 104% ten opzichte van een jaar eerder. Deze cijfers zullen naar verwachting verder verbeteren.
Advies aandeel Barrick is ‘kopen’
Omdat de balans van Barrick sterk aan het verbeteren is, heeft het mijn voorkeur om voor de waardering naar de EV/ebitda-ratio te kijken omdat deze in tegenstelling tot een gewone k/w de schulden en de cash meeneemt.
Die ligt op 4,6, terwijl die in 2020 nog boven de 11 stond. Dit onderstreept dat de waardering de afgelopen jaren aanzienlijk is gedaald. Met de huidige goudprijs zijn de waarderingen zelfs nóg lager. Het advies is ‘kopen’.
De auteur heeft een positie in het aandeel.