De Belgische halfgeleidergroep Melexis had geen verrassingen in petto in het derde kwartaal, maar bood weinig houvast voor de komende kwartalen.
Melexis realiseerde tussen juli en september een omzet van €248,6 mln, aan de bovenkant van de eerder afgegeven omzetvork (€245 tot 250 mln) en een fractie boven de consensusverwachting. Het omzetcijfer lag 13% hoger dan een jaar eerder en 5% boven het niveau van het tweede kwartaal. De bruto marge lag met 46,1% iets boven de verwachte 45,5% en door lagere operationele uitgaven kwam ook de ebit-marge met 28,6% boven de verwachte 27,4% uit.
Melexis heeft ook de jaarprognoses verder fijn geslepen en verwacht nu een omzetgroei van 15% (was 14 tot 16), een bruto marge van 45% en een ebit-marge van minstens 27%. Na drie kwartalen ligt Melexis voor op schema om deze prognoses te halen met een omzetgroei van 17%, een bruto marge van 46% en een ebit-marge van 28%.
Voor Melexis is het segment van elektrische voertuigen (EV’s) heel belangrijk, want het aantal gebruikte halfgeleiders in EV’s bedraagt een veelvoud van in wagens met klassieke verbrandingsmotoren. Intussen zijn er verschillende signalen die wijzen op een vertraging in het EV-segment. Daardoor is Melexis heel voorzichtig wat de komende kwartalen betreft. Voor het lopende kwartaal wordt op een omzet tussen €247 en 251 mln gerekend. Het middelpunt van deze vork impliceert dus geen omzetgroei en dat is wel een ontgoocheling. Voor 2024 werden nog geen concrete prognoses afgegeven. Mogelijk komt dat tijdens de beleggersdag op 14 november.
Advies aandeel Melexis op ‘houden’
De langetermijntrends waar Melexis van profiteert, blijven wel intact. Na de koersdaling is de waardering teruggevallen naar 13 keer de verwachte winst en 9,5 keer de ebitda. Dit is in combinatie met een aantrekkelijk dividend een correcte waardering. Het aandeel Melexis mag in de portefeuille blijven.
