Het beeld van McDonald’s blijft ongewijzigd. De eigen verkopen dalen en die van de franchisenemers stijgen; steeds meer eigen restaurants worden door franchisers overgenomen. Dat verlicht de balans en verlaagt de investeringen en operationele risico’s van McDonald’s.
Deze operatie gaat gepaard met herstructureringslasten ($130 mln in het derde kwartaal), die eind 2017 $400-500 mln aan besparingen moeten hebben opgeleverd. (zie ook: McDonald’s heeft nog veel werk te verzetten).
De derdekwartaalomzet daalde met 3%. Autonoom (zonder bijzondere posten en wisselkoersen) was echter sprake van een stijging van 3,5%. Het operationeel inkomen steeg met 5%, vooral doordat de kosten bij de eigen restaurants daalden. De nettowinst per aandeel steeg met 7% waarbij de lopende inkoopoperatie van aandelen sterk meehielp. Gezien de k/w van 19,9 en de herstructurering (inclusief aanpassing van de menu’s) handhaven we het houdadvies.
