Maak met deze ETF goed gebruik van mooi instapmoment Noorse Kroon

Het aantal speculatieve posities op een stijgende euro is nog nooit zo groot geweest. Dat optimisme kan echter omslaan, daarom is het goed om nu positie te kiezen in een munt die bij uitstek zijn kracht toont in deze moeilijke tijden.

Een aantal maanden geleden schreef ik in een column waarom ik dacht dat de Noorse kroon de sterkste munt van de komende jaren zou gaan worden. In een notendop: de hele wereld gebruikt begrotingstekorten om de economische effecten van de coronacrisis op te vangen, terwijl de Noren gewoon beleggingen uit hun staatsfonds verkopen. Dit staatsfonds is inmiddels uitgegroeid tot ’s werelds grootste beleggingsfonds in overheidshanden.

Terwijl andere landen geld uitgeven dat nog moet worden verdiend door toekomstige generaties, geven de Noren geld uit dat is verdiend door voorgaande generaties. De manier waarop dit gebeurt drijft de koers van hun nationale munt op. Omdat Noorwegen een klein land is, is het merendeel van de beleggingen in zijn staatsfonds aangekocht in een andere valuta. Als die beleggingen nu worden verkocht, komt dat neer op het omwisselen van buitenlandse valuta’s voor Noorse kronen, die daardoor meer waard worden.

In landen met andere valuta’s worden begrotingstekorten gefinancierd door de centrale bank. De situatie in Japan heeft ons echter geleerd dat dit op de korte termijn niet voor een daling van de valuta hoeft te zorgen. Het is daarom niet zo eenvoudig om te weten wanneer je positie moet kiezen in een valuta.

Instapmoment Noorse Kroon

Toch denk ik dat er de afgelopen weken een goed koopmoment is ontstaan voor de Noorse kroon. Onderzoek van de  Commodity Futures Trading Commission (CFTC) laat namelijk zien dat speculanten in de geschiedenis van de euro nog nooit zo veel posities hebben ingenomen op een stijgende euro als op dit moment. Dergelijk enthousiasme over een belegging wijst er doorgaans op dat de top nabij is omdat enerzijds het aantal kopers sterk afneemt – zo’n beetje iedereen die positie wilde innemen heeft dat al gedaan – terwijl anderzijds veel speculanten op grote winsten staan die ze willen beschermen op het moment dat de koers van de euro begint te dalen.

Het historische hoogtepunt van de eurospeculatie biedt daarom een mooi moment om long te gaan in de WisdomTree Long NOK Short EUR UCITS ETF (DE000A1DFSG8). De onderliggende index is de MSFX Long Norwegian Krone/Euro Index. De kosten bestaan uit 0,39% managementfee per jaar, plus 0,001644% kosten op dagbasis voor de swap. Dit betekent dat voor elke 608 dagen dat deze positie wordt, aangehouden er een procentpunt extra aan kosten is.