Linde kwam met een verkapte winstwaarschuwing, maar het bedrijf staat er nog steeds goed voor.
Voor Linde moet de coronaklap nog komen. Over het eerste kwartaal boekte de producent van industriële gassen een autonome, voor valuta-effecten gecorrigeerde, omzetgroei van 1% tot $6,74 mrd. De winst per aandeel steeg met maar liefst 12% tot $1,89.
Twee scenario’s
Toch gaat de coronacrisis niet aan het bedrijf voorbij. In het lopende kwartaal kan de winst per aandeel 10-15% lager liggen dan in het eerste kwartaal. Linde stelde de winstverwachting voor het lopende jaar dan ook neerwaarts bij en gebruikte daarvoor twee scenario’s.
In het eerste scenario herstelt het volume begin derde kwartaal en stijgt de winst per aandeel voor valuta-effecten dit jaar met 5-9%. In het tweede scenario volgt het herstel pas medio vierde kwartaal en kan de winst per aandeel met 5% dalen. In dat geval gaat de winst per aandeel richting de $6,85 terwijl in het meer positieve scenario $7,55 haalbaar is.
Daarmee komt de k/w voor dit jaar op 24,4 tot 27,0. Bovendien is het dividend van $3,85 zeker houdbaar. Al met al handhaaf ik het koopadvies voor dit financieel extreem solide aandeel.
