Eind 2019 koerste TUI Group rond de €35. De laatste maanden is het aandeel niet meer boven de €6 uitgekomen. Is het nu een goed koopmoment?
Enorme verwateringf van aandelen is opgetreden, onder meer om kapitaal op te halen om de coronaschulden terug te betalen. Inmiddels kunnen we vooruit kijken. De geschatte omzet voor 2023 ligt met €20 mrd boven de pre-coronaperiode.
Er bestaan wel meerdere zwakke punten. Het management heeft deze goed in beeld en legt voor de middellange termijn de nadruk op verbetering van winstgevendheid en marges, versnelling van winstgevende groei, versterking van de balans en de cash flow. Risico’s lijken voor de korte termijn vooral te zitten in een economische neergang, waardoor consumentenbestedingen in de reisbranche kunnen tegenvallen. In aantal en omvang toenemende bosbranden zijn een in het oog springend, maar kleiner, risico. Bosbranden op Rhodos kostten afgelopen jaar €25 mln.
Advies aandeel TUI op ‘kopen’
De k/w 2023 bedraagt slechts 6,3 bij de geschatte winst per aandeel van €0,90. Voor offensievere beleggers is het aandeel TUI koopwaardig met een bescheiden positie.
