Pernod Ricard, de maker van vele sterke dranken, is achter de vodden gezeten door een investeringsmaatschappij. Dat heeft als reactie tot aantrekkelijke prestaties geleid die nog gaan verbeteren.
De omzetgroei van het Franse Pernod Ricard – vooral bekend van whiskey, bourbon, wodka, likeur, rum, cognac en wijn – hield de afgelopen jaren niet over. Net als bij Unilever, Nestlé, Danone en Procter & Gamble leidde dit tot heftige kritiek van beleggers.
Energiek beleid
In 2016 ontvouwde daarom ook Pernod Ricard een energieker beleid. De omzetgroei moest omhoog naar 4-7%. Deze bedroeg in 2016 autonoom nog maar 1,8%. Bovendien moest er efficiënter gewerkt worden, wat staat voor een hogere operationele marge. In 2016-2020 zou jaarlijks voor €200 mln bespaard moeten worden. Dat bedrag is in het boekjaar 2018/19, dat op 1 juli eindigde, al gehaald.
De €100 mln die voor 2020/21 staat, zal dus ook wel eerder bereikt worden. Daarbij is de schuldpositie flink teruggebracht. In 2016 was de ratio nettoschuld/operationeel resultaat (ebitda) nog 3,4. Nu bedraagt deze 2,3 en in 2009 zelfs nog 5,4.
Jaarresultaten
Over 2018/19 kwam de autonome omzetgroei uit op 6% en de jaaromzet op €9,2 mrd. De grootste groeier waren de opkomende markten, met een autonome groei van 12%. Noord- en Zuid-Amerika en Europa bleven daar met respectievelijk 2 en 1% ver bij achter. Daarmee is de regionale diversificatie van de omzet op de goede weg. Het operationeel resultaat van de voortgezette activiteiten nam met 9% toe, tot €2,6 mrd. De operationele marge steeg van 27,0 naar 28,1%, onder meer als gevolg van de kostenbesparingen. De nettowinst van de voortgezette activiteiten steeg eveneens met 9%, naar €1,65 mrd.
Koers Pernod Ricard rijp voor koopadvies
Voor 2019/20 verwacht het bedrijf een autonome omzetgroei van 5-7%. Verder zijn er plannen om voor maximaal €1 mrd aan aandelen in te kopen. De k/w van 24 is acceptabel gezien de door analisten verwachte stijging van de nettowinst per aandeel, van €6,36 naar €7,01 (exclusief aandeleninkoop). Een koopadvies voor Pernod Ricard is dus zeker op zijn plaats.
| Kerngegevens | |
| Fondscode | FR0000120693 |
| Beurs | Parijs |
| Hoogste koers | €179,50 |
| Laagste koers | €127,05 |
| Beurswaarde | €44,9 mrd |
| Koers-winstverhouding 2020 (t) | 24,1 |
| Dividendrendement | 1,80% |
