Omzet en resultaat van technologiebedrijf Nedap zitten weer mooi in de lift. Beleggers denken dat de groei aanhoudt en zetten de koers flink hoger.
Na de koerssprong van 10% op de halfjaarcijfers, hebben beleggers dit jaar al ruim 35% rendement gemaakt op Nedap. Met een k/w van circa 22 lijkt het aandeel niet goedkoop meer, maar de groeikansen voor de langere termijn zijn gunstig. De eerste jaarhelft leverde een 9% hoger omzet op van €134,9 mln. Daarmee is het omzetverlies van vorig jaar weer teruggewonnen.
Veelbelovend is dat de omzet in de ‘key markets’, Healthcare, Livestock, Retail en Security, met liefst 17% steeg. De terugkerende omzet uit software-abonnementen groeide met 11% en 14% in de sleutelmarkten en maakt daarmee 40% (was 39%) van de totale omzet uit. Vooral door het hogere aandeel software steeg de toegevoegde waarde van 71,0% naar 73,2% van de omzet. Dit tikt hard door en zorgde voor een 31% hoger bedrijfsresultaat. De operationele marge verbeterde daarmee van 8,5% naar 10,6%.
Onderaan de streep bedraagt de winst per aandeel over de eerste jaarhelft €1,65, tegen €1,24 vorig jaar. Dat is nog wel lager dan de €1,91 van twee jaar terug maar de breed gedragen groei in de belangrijkste markten is bemoedigend. Nedap verwacht dan ook verdere omzetgroei in de focusgebieden, de negatieve impact van de toegenomen geopolitieke spanningen ten spijt. Hier speelt ook zeker het omvangrijke aandeel aan terugkerende abonnement inkomsten een rol, wat het bedrijf veel defensiever maakt dan gedacht.
Advies aandeel Nedap blijft ‘kopen’
Op termijn streeft Nedap naar een operationele marge van 15% wat zeker haalbaar moet zijn en de winst per aandeel nog een forse impuls kan geven. Het aandeel blijft voor de lange termijn dan ook op onze kooplijst prijken. Het goede dividendrendement van nog altijd 4% en sterke balans (nettoschuld/ebitda van 0,6) zijn daarin meegewogen.
