Overname van Van Lanschot Kempen is niet meteen aan de orde, maar nog wel een reële mogelijkheid. Wat betekent dat voor het advies?
Geruchten over een mogelijke overname werden dit voorjaar gevoed doordat ING het belang in Van Lanschot Kempen (VLK) uitbouwde van 2,7% naar 20,3%. Sindsdien heeft Frans Blom als RVC-voorzitter van ING aangegeven dat de transactie een financiële belegging is en geen strategische zet.
Het bestuur van VLK ziet niets in een overname en wordt daarin gesteund door de familie Van Lanschot, die met een belang van 9,8% sleutelaandeelhouder is. Het bestuur kan via de uitgifte van preferente aandelen een beschermingswal oprichten.
Door de afwijzing van VLK en de wat afstandelijke houding van ING is de overnamespeculatie in de zomer weggeëbd. Toch is de deur niet volledig dichtgeslagen. Een koersdaling van 17% sinds eind augustus als gevolg van matige halfjaarcijfers, zou de overnameprijs in theorie iets drukken.
Advies aandeel Van Lanschot Kempen blijft ‘houden’
Eventueel zou ING samen op kunnen trekken met een partij als Goldman Sachs, die met het inlijven van VLK (investeerderspagina) de positie op de Nederlandse fiducaire markt zou veiligstellen. Dat is nu geen aanleiding om het houdadvies voor VLK te verhogen.
