Met het afbouwen van de positie hoeft geen vaart gemaakt te worden, want de Zwitserse bank doet uitstekende zaken. De koersstijging van 9% was behalve aan de sterke cijfers ook te danken aan duidelijkheid over doelen en strategie.
Vorig jaar is de nettowinst met 14% gegroeid naar $7,5 mrd. De doelstelling van een kapitaalbuffer CET1 van 15 tot 18% (nu: 20,8%) laat meer ruimte om vermogen met aandeelhouders te delen. Bij de cijfers werd al aangekondigd dat er voor maximaal $5 mrd aan eigen aandelen wordt ingekocht. Daarnaast werd de doelstelling voor de verhouding tussen baten en personeelskosten aangescherpt van 75 à 78% naar 70 à 73%. Dat is een ambitieus streven in een periode waarin een krappe arbeidsmarkt salarissen opstuwt.
Digitalisering en millennials
Topman Ralph Hamers zet overigens sterk in op digitalisering. Onlangs kocht de bank robot-adviseur Wealthfront voor $1,4 mrd. Daarmee richt UBS zich op millennials, van wie het vermogen volgens Hamers vijf keer zo snel kan groeien als dat van babyboomers. Hoewel een zaak over een Franse belastingboete van €1,8 mrd voor enige onzekerheid zorgt, doet de huidige waardering (k/w 10,0) nauwelijks recht aan het groeipotentieel. UBS verdient een houdadvies.
