Heineken presenteerde beter dan verwachte halfjaarcijfers, maar zwakke volumes en tegenvallende valuta-effecten temperen het optimisme. Is de bezorgdheid van beleggers terecht?
De halfjaarcijfers van Heineken waren zeker niet slecht. De toename van het operationele resultaat (beia) met 7,4% was zelfs een stuk beter dan de verwachte +2,9%. De winstgroei komt uitsluitend uit de operaties in Afrika en het Midden-Oosten. De resultaten in Europa en de Verenigde Staten staan onder druk. Door negatieve valuta-effecten is de winst per aandeel echter met 3,1% gedaald, wat tegenvalt.
Heineken hield vast aan de prognose dat het operationele resultaat (beia) dit jaar autonoom met 4-8% zal stijgen. Wel temperde het de verwachtingen ten aanzien van de volumes. Waar het bedrijf bij de jaarcijfers over 2024 nog op volumegroei rekende, stelt het nu een vlakke volumegroei in het vooruitzicht. Over de eerste jaarhelft krompen de volumes zoals verwacht met 1,2%. In Brazilië, de Verenigde Staten en delen van Europa werd minder bier gedronken.
Advies aandeel Heineken naar ‘houden’
Beleggers vrezen kennelijk dat dit beeld voorlopig niet beter wordt. Ik denk ook enige voorzichtigheid geboden is en breng het koopadvies op Heineken terug naar ‘houden’.
