De renterugwind gaat wat liggen, maar dankzij een goed draaiende zakenbank zijn de inkomsten en winst van JPMorgan Chase behoorlijk gestegen. De Amerikaanse bank slaagde er opvallend goed in om de kosten onder controle te houden.
De inkomsten van JPMorgan Chase (JPM) zijn in het vierde kwartaal met 10% gestegen naar $43,7 mrd. Die stijging was voor het overgrote deel te danken aan het goede financiële klimaat. Onder meer door een toenemend aantal overnames, fusies, obligatieplaatsingen en andere transacties namen de inkomsten bij de divisie Commercial & Investment Banking met 19% toe naar $17,6 mrd.
Dat was overigens ook deels te danken aan 20% hogere inkomsten (tot $8,3 mrd) uit de handel in aandelen, obligaties en andere activa. Een daling van de netto rente-inkomsten met 3% naar $23,5 mrd onderstreept dat het renteklimaat iets minder gunstig wordt voor Amerikaanse banken. Voor heel 2025 voorspelt de bank dat de netto rente-inkomsten toenemen van $92,6 naar $94 mrd. Die groei zou overigens volledig te danken zijn aan een groei van het klantvermogen, aangezien JPMorgan niet verwacht dat de renterugwind weer aantrekt.
Onderaan de streep
Onderaan de streep is de nettowinst in het vierde kwartaal met 50% omhoog geschoten naar $14,0 mrd. Behalve aan hogere inkomsten was dat te danken aan lagere kosten. De operationele kosten vielen ten opzichte van vorig jaar met 7% terug naar $22,8 mrd. Daarnaast zette de bank $2,6 mrd opzij voor slechte leningen. Dat was 5% minder dan in dezelfde periode van vorig jaar. In het vierde kwartaal kwam de winst per aandeel uit op $4,81 (+58%) en voor heel 2024 is dat $19,75 (+22%).
Lees ook JPMorgan | Zakenbank springt moeiteloos over lagere lat
Met het oog op het onzekere rente- en economisch klimaat, is de kans op een winstdaling in 2025 wat groter dan op een winststijging. De waardering (k/w 13,0) biedt op de middellange tot lange termijn nauwelijks opwaarts potentieel.
Aandeel JPMorgan Chase naar ‘houden’
Op de korte termijn heeft het aandeel echter de wind in de rug van sterke kwartaalcijfers, het bericht dat topman Jamie Dimon minstens nog enkele jaren aanblijft en van de dereguleringsplannen van president Donald Trump. In combinatie met het dividendrendement van 2,0% en de ijzersterke kapitaalpositie (CET1 van 15,7%) is het aandeel door het positieve momentum het aanhouden waard.
| JPMorganChase in cijfers | Q4 2024 | Q4 2023 |
| Totale omzet | $43,7 mrd | $39,9 mrd |
| Operationele kosten | $22,8 mrd | $24,5 mrd |
| Nettowinst | $14,0 mrd | $9,3 mrd |
Goldman Sachs profiteert in 2025 van gunstig marktklimaat
Goldman Sachs (GS) heeft de inkomsten in het vierde kwartaal met 23% zien stijgen naar ,9 mrd. Die toename is voor het overgrote deel te danken aan een omzetgroei van 33% naar ,5 mrd bij de divisie Global Banking & Markets. Deze activiteiten profiteren van een groeiend aantal transacties in het Amerikaanse bedrijfsleven.
De zakenbank verwacht dat die lijn in 2025 wordt doorgezet, waarbij onder meer het aantal beursintroducties na een paar rustige jaren weer toeneemt. De winst per aandeel is in het vierde kwartaal ruimschoots verdubbeld naar ,95. Over heel 2024 kwam dit bedrag uit op ,54 (+77%). Het vooruitzicht dat die winst per aandeel in het lopende jaar kan doorgroeien richting en de nog alleszins redelijke waardering (k/w 12,2) zijn aanleiding om Goldman Sachs ook na de koersstijging van ruim 50% binnen twaalf maanden toch vast te houden.
