De coronacrisis maakt het ook voor IMCD onmogelijk om vooruit te kijken. Wel denkt het bedrijf een lange periode van onzekerheid aan te kunnen.
Chemisch distributeur IMCD is goed gespreid, zowel over klanten en producten als geografisch. Daarbij vindt het zichzelf er financieel ook goed voorstaan. Het bedrijf is actief in de markten voor speciaal chemicaliën die weinig gevoelig zijn voor economische terugslag.
De coronacrisis heeft dan ook nog weinig impact gehad op de bedrijfsvoering in het eerste kwartaal. Op een met 6% gestegen omzet van €748,8 mln liep het operationele ebita op met 11% tot €70,9 mln. De autonome groei bedroeg 1%. De marge steeg van 9,0 naar 9,5% en de contante winst per aandeel klom met 13% tot €0,94.
Overtuigingskracht
Minder positief is de stevige daling (-26%) van de vrije kasstroom. Dit komt door investeringen in werkkapitaal als gevolg van expansie. De verhouding nettoschuld/ebitda bleef op een behoorlijk hoog niveau van 2,8. De cijfers over het eerste kwartaal vallen mij mee. En dat geldt ook voor de overtuigingskracht waarmee het management spreekt. IMCD is een sterk bedrijf, bij de huidige k/w van ruim 30 blijf ik echter bij mijn verkoopadvies.
