De Spaanse nutsgigant Iberdrola heeft ondanks hogere rentelasten en belastingen een prima jaar achter de rug. Dit jaar zal de winstgroei iets minder sterk zijn.
Met een bijna 38% hogere omzet, een 8,7% hogere operationele winst en een 11,7% hogere nettowinst kende Iberdrola een uitstekend jaar. De enige dissonant was de Spaanse thuismarkt, waar het nutsbedrijf de gestegen energieprijzen niet aan de eindgebruikers kon doorberekenen en waar de productie van duurzame stroom achter bleef bij 2021. Dit werd echter ruimschoots gecompenseerd door een hogere winstgevendheid van de netwerkactiviteiten in zowel de VS als Brazilië en hogere (duurzame) stroomproductie in Brazilië.
Iberdrola zag de financieringslasten in het afgelopen jaar met liefst €835 mln stijgen tot €1,84 mrd. Deze forse toename was het gevolg van appreciatie van de dollar en de Braziliaanse real ten opzichte van de euro en van de gestegen rente. De gemiddelde kosten van het vreemd vermogen stegen afgelopen jaar met 67 basispunten tot 4,27%. Exclusief de Braziliaanse schuld lag de gemiddelde rentevoet overigens op net geen 3%.
De nutsgigant wist de schuldratio – netto-schuldpositie gedeeld door de operationele winst voor afschrijvingen en amortisatie immateriële activa (ebitda) – op een zeer redelijke 3,3 te houden. Eind 2021 lag de schuldratio op 3,2. Ondanks de hogere financieringslasten behaalde Iberdrola onder aan de streep een 11,6% winst per aandeel van €0,65. Ook de dividendverhoging van 11,3% tot €0,49 was een aangename verrassing.
Voor het lopende jaar rekent Iberdrola op een ongeveer 5% hogere nettowinst vanwege extra omzetbelasting in Spanje en hogere financieringslasten. Exclusief deze Spaanse belasting zou een groei van de nettowinst van 8-10% mogelijk zijn geweest.
Aandeel Iberdrola op ‘houden’
De vrij voorzichtige prognose vertaalt zich in een winst per aandeel van ongeveer €0,69 voor dit jaar. Met een k/w van 15,9% en een dividendrendement van bijna 4,5% kan het aandeel Iberdrola heel stevig worden vastgehouden.
| Jaarcijfers in € mrd | 2022 | 2021 |
| Operationele winst | 7,98 | 7,34 |
| Nettowinst | 4,3 | 3,9 |
| Winst per aandeel (€) | 0,65 | 0,58 |
