Bois Sauvage is een Belgische holding van de familie Paquot. De belangrijkste reden om te beleggen in deze holding zijn de chocolade-activiteiten.
Bois Sauvage bezit 100% van de aandelen Neuhaus, een producent van pralines. Daarnaast heeft de holding een belang van 66% in zoetwarenmerk Jeff de Bruges. De nettovermogenswaarde van de totale portefeuille schatten we op €482 per aandeel. Circa 50% daarvan zijn de chocoladeactiviteiten en circa 25% vastgoedbelangen. Dit betekent dat alleen de chocoladebelangen al meer waard zijn dan de huidige totale marktkapitalisatie van Bois Sauvage. Alle andere participaties krijgt u er dus eigenlijk gratis bij.
De huidige korting staat op recordhoogte en bedraagt 52%. De onderwaardering in de laatste vijf jaar bedroeg gemiddeld 32%. Reden voor de hoge korting is de beperkte liquiditeit en een aantal beleggingsbeslissingen die verkeerd uitpakten. Het meest recente voorbeeld was een belegging in Umicore.
Advies aandeel Bois Sauvage op ‘kopen’
We rekenen op herstel, aandeelhouders worden beloond met een dividendrendement van ruim 3% voor het wachten. ‘Kopen’ is ons advies.
