Alstom hield vorige week haar Capital Markets Day en die viel behoorlijk tegen. De treinenfabrikant kwam namelijk met een stevige waarschuwing.
Alstom verwacht een negatieve vrije kasstroom van €1,6 mrd tot €1,9 mrd in de eerste helft van het huidige boekjaar 2021/2022. Dat was voor menig analist een verrassing. De oorzaak lijkt de integratie te zijn van de grote acquisitie Bombardier, die moeizamer gaat dan verwacht.
Adviesverlaging voor Alstom
Slecht nieuws komt vaak in fases. De kans dat we later dit jaar nog een waarschuwing krijgen over de winstgevendheid van het bedrijf is dan ook aanwezig. Het huidige boekjaar zullen beleggers hierdoor moeten zien als een overgangsjaar.
Op de lange termijn blijven de vooruitzichten echter positief. De Green Deal zorgt er namelijk voor dat er meer wordt geïnvesteerd in het spoor en daar zou Alstom van moeten profiteren. Wel zorgt de recente tegenvaller bij mij voor wat terughoudendheid. Ik verlaag daarom het koopadvies naar ‘houden’.
