Net als veel bedrijfsobligaties is ook de 4,375% perpetual van NN Group hard geraakt door de snelle rentestijging en oplopende risico-opslagen. Vooral langlopende leningen zijn rentegevoelig.
De koers van de eeuwigdurende achtergestelde bedrijfsobligatie van NN (XS1076781589) is sinds januari met 11% gedaald. Deze lening heeft een coupon van 4,375% en is op 13 juni 2014 door het voormalige Delta Lloyd uitgegeven. Eerste call-datum is 13 juni 2024. Vanaf dat moment geldt een variabele rente op basis van het driemaands Euribor-tarief plus een opslag van 3,9%.
NN Group kan dan ook besluiten om de lening vervroegd af te lossen. De huidige koers bedraagt 96,7%, zodat een positief aflossingsrendement kan worden behaald. Bij de huidige Euribor-rente van 1,64% komt de toekomstige couponrente uit op 5,54%. Daarmee blijft de perpetual, die tot het eigen vermogen gerekend mag worden, een relatief goedkope vermogensbron voor NN. De kans dat de verzekeraar tot vervroegde aflossing overgaat is dan ook klein.
4,375% perpetual van NN Group prima voor spreiding
Dat kan natuurlijk over twee jaar anders liggen, want door de renteverhogingen van de ECB zitten de Euribor-tarieven in de lift. De 4,375% perpetual van NN Group blijft passen in een goed gespreide beleggingsportefeuille.
