Wij zijn nooit fan geweest van H20 Multibonds. Het fonds zat altijd voor een veelvoud van de inleg long en voor een veelvoud short. Soms is de waarde van de beleggingen 5 keer hoger dan die van het fonds.
Door zo te beleggen zijn enorme rendementen te behalen, als alles gaat zoals verwacht. Dergelijke enorme rendementen maakten het fonds in 2019 razend populair en het beheerd vermogen groeide tot tientallen miljarden euro’s. Dat geld werd ook geïnvesteerd in niet illiquide, niet beursgenoteerde beleggingen. In maart kwam er onverwachts een beurscrash en het fonds daalde met 50%. Beleggers rennen bij een crash altijd naar de uitgang en het fonds moest liquide beleggingen verkopen tegen afbraakprijzen.
Toen bekend werd in wat voor illiquide, niet beursgenoteerde ondernemingen H20 allemaal zat, kwam onderzoeksbureau Morningstar deze zomer met een downgrade. Beleggers schrokken zich rot en nog eens €8mrd verliet het fonds. In augustus was de uitstroom te heftig en sloot H20 Multibonds de deuren.
Liquide beleggingen
De beheerders hebben nu de tijd om de posities te verkopen zonder dat ze elke prijs voor hun beleggingen hoeven te accepteren. Voor de beleggers die er in zitten is het afwachten wanneer ze het restantje van hun inleg weer terugkrijgen. De les voor beleggers is altijd beleggen in liquide beleggingen en niet beleggen met geleend geld.