Bijna elke dag stijgt de Bloomberg Agriculture index, waarin landbouwproducten zitten als tarwe, katoen, soja en koffie. Agrarische producten hebben de wind om meerdere redenen in de zeilen.
In de afgelopen 18 maanden is de index met agrarische grondstoffen met 100% opgelopen.
Voor die stijging zijn drie hoofdredenen aan te wijzen
- Klimaatverandering. Die zorgt voor extremer weer, waardoor oogsten vaker mislukken. Tegelijkertijd zijn er steeds minder gebieden geschikt voor landbouw omdat het er te koud, te warm of te nat is. Daarnaast zorgen maatregelen tegen de klimaatverandering dat er minder bossen kunnen worden gekapt voor landbouw, wat werkt als een rem op het aanbod.
- Stijgende energieprijzen. Olie en gas zijn namelijk belangrijke ingrediënten voor de landbouw. Zo is voor het verbouwen van veel landbouwproducten ammonia nodig, en aardgas is een belangrijk bestanddeel van deze kunstmest. De stijging van de gasprijs heeft ervoor gezorgd dat de prijs van ammonia sinds 2020 is opgelopen van $200 naar $1135 per ton. Het grootste gedeelte van deze stijging vond in de afgelopen twaalf maanden plaats. Boeren moeten in 2022 ammonia gaan kopen en dat zal de prijzen verder omhoog helpen.
- Oekraïne is een van de grootste graanexporteurs op de wereld. Het conflict in dit land kan op meerdere manieren impact hebben op de prijs van landbouwproducten. Als er tanks rijden, zal het productieproces op een of andere manier worden verstoord. Rusland zou Oekraïne kunnen afsluiten van haar belangrijkste exportroute, de Zwarte Zee. Of de Russen draaien de gaskraan dicht waardoor de gasprijs flink stijgt – en daarmee de prijs van ammonia en indirect ook landbouwproducten.
ETF op agrarische grondstoffen
In het verhaal De energiecrisis | Vier tips voor deze bijzondere tijden gaven wij als mogelijkheid om de AIGA WisdomTree Agriculture ETF met als onderliggende waarde de Bloomberg Agriculture Index op te nemen in de portefeuille. Mocht het conflict in Oekraïne werkelijk escaleren, dan zal deze belegging waarschijnlijk stijgen.
Escaleert het conflict niet, dan zullen de landbouwproducten het waarschijnlijk goed blijven doen doordat ze goed presteren in tijden van inflatie. De problemen in Oekraïne leiden op dit moment misschien af van het inflatiepeil, maar het inflatiespook is er nog steeds.