In de MSCI World Index zitten 1600 aandelen uit 23 ontwikkelde landen. In de afgelopen 3 jaar zijn de winsten van deze bedrijven gegroeid met 18,7%. Dit was een stuk minder dan de 34,2% van de 3 jaar daarvoor.
De opgetelde beurswaarde van al deze bedrijven liet precies de omgekeerde beweging zien. De afgelopen 3 jaar steeg de beurswaarde met $29,4 bln en de 3 jaar daarvoor was het $4,5 mrd.
Dit laat zien hoe extreem de afgelopen 3 jaar waren voor de rendementen van aandelen. Het is gebruikelijk dat aandelen en de winsten elkaar op korte termijn niet volgen, maar op de lange termijn gaan stijgende winsten en stijgende aandelenkoersen wel altijd hand in hand.
De man en het hondje
In het boek The Four Pillars of Investing van William Bernstein uit 2008 omschreef Bernstein beleggen aan de hand van een man en een hondje dat aan de lijn zit. De man staat voor de juiste prijs voor aandelen, het hondje voor de prijs die beleggers moeten betalen voor aandelen.
De hond zit aan een lange lijn, is hyperactief en rent alle kanten op. Wanneer de hond bij de man in de buurt is, betalen beleggers de juiste prijs voor aandelen. Als de hond maximaal vooruit is gelopen, dan zijn aandelen veel te duur. Wanneer de hond helemaal is teruggelopen, dan is de prijs voor aandelen veel te laag.
De meeste mensen kijken naar de hyperactieve hond, maar mijn advies is: kijk naar de man. Die loopt al ruim 400 jaar met een snelheid van 7% per jaar vooruit. De hond kan in een jaar 50% vooruit rennen of 50% achteruit gaan rennen, maar per saldo moet ook de hond met een snelheid van 7% per jaar vooruit per jaar.