De koers van de Rabocertificaten is het afgelopen jaar van ruim 140 gedaald richting de 90. Staat de koers van deze Rabolening inmiddels laag genoeg om in te stappen?
Eind vorig jaar is de positie van de Rabocertificaten gesloten, reden daarvoor was de kans op verdere rentestijgingen en hogere risico-opslagen. Dat scenario heeft zich inderdaad voltrokken, waardoor de obligatiekoersen sterk zijn gedaald. Eind mei heb ik op een koers van 103,23% geadviseerd om geleidelijk weer een positie in de Rabocertificaten op te bouwen.
Sindsdien is de koers van de certificaten nog wat verder gedaald, naar 93,35% op het moment van schrijven. Hier ligt de stijging van de kapitaalmarktrente aan ten grondslag. Het vastrentende product is vanwege de eeuwigdurende looptijd erg rentegevoelig.
Koers Rabocertificaten zet advies op ‘kopen’
Op de huidige koers bedraagt het couponrendement van de Rabocertificaten 6,95% en er is sprake van een positief potentieel aflossingsrendement van 7%. Het risico van vervroegde aflossing is daardoor omgeslagen in een voordeel. Zoals beleggers tijdens de coronacrisis hebben ondervonden, mag Rabobank de couponuitkering schrappen of verlagen (zie risicoparagraaf).
Bij een diepe recessie zou de bank daar wederom toe kunnen besluiten. Op de huidige koers zijn de risico’s voldoende verdisconteerd en zijn de Rabocertificaten koopwaardig.
| Recent advies en koers Rabocerticaten | ||
| Advies | Koers | Datum |
| Naar verkopen | 137,82% | 22-12-2021 |
| Verkopen | 116,51% | 24-3-2022 |
| Stapsgewijs instappen | 103,23% | 24-5-2022 |
| Naar kopen | 93,35% | 7-10-2022 |