De mensen bij het Reddit-subforum Wall Street Bets, waar de GameStop-strategie werd uitgedacht, hebben veel minder geld dan de miljarden die hedgefondsen achter de hand hebben. Daarom bedachten ze een strategie waarmee ze market makers voor hun karretje konden spannen.
Market makers kopen en verkopen opties. Ze hebben zelf geen positie in de markt en het maakt ze dus niet uit of de beurs omhoog of omlaag gaat. Ze verdienen aan het verschil tussen de koop- en verkoopprijs van een optie. De leden van Wall Street Bets kochten opties die ver ‘out of the money’ waren. Dit betekent dat er een groot verschil was tussen de aandelenkoers op het moment van kopen en de aandelenkoers waarop de optie op expiratie geld op zou leveren.
Als opties ver ‘out of the money’ zijn, is er vaak een kleine kans dat een market maker aandelen zal kopen ter dekking voor de optiepositie. Is de koers van het aandeel GameStop bijvoorbeeld $50 en iemand koopt een optie die volgende week afloopt met als uitoefenprijs $100, dan is de kans zeer klein dat het aandeel in een week tijd verdubbelt in koers en is er dus ook geen dringende noodzaak voor de market maker om aandelen te kopen als dekking. Gaat de koers echter tóch in snel tempo richting de $100, dan zal de market maker steeds meer aandelen kopen, totdat hij er uiteindelijk honderd (contracten gaan standaard per honderd) in bezit heeft.
Het beste koopmoment
Op Wall Street Bets werd aangegeven welke uitoefenprijs beleggers het beste konden kopen om ervoor te zorgen dat market makers aandelen GameStop moesten blijven kopen. Op die manier hebben market makers veel meer dollars in aandelen GameStop gestoken dan de mensen van Wall Street Bets zelf hebben gedaan.