Bodemonderzoeker Fugro is een eerste grote slachtoffer van de in rap tempo toegenomen geopolitieke en economische onzekerheid.
Hoewel wij en velen met ons dachten dat de markt te pessimistisch was over Fugro, komt het bedrijf nu toch met een stevig winstalarm. Fugro merkt wereldwijd dat de investeringsbereidheid onder klanten snel terugloopt. Dit komt bovenop de al zwakke Amerikaanse markt, met name voor offshore wind. De terughoudendheid volstrekt zich nu dus veel breder. De fors gedaalde olieprijs zal ook zeker niet meehelpen.
Kostenbesparingen
Fugro stelt dat de omzet over het eerste kwartaal circa 11% lager uitkomt dan de €503 mln van een jaar terug. Het ebit zal nog maar nipt positief uitkomen (kwartaal 1 2024: €44 mln). Verder rekent Fugro op een negatieve vrije kasstroom van €85 mln over het eerste kwartaal. Dat was een jaar terug nog €58 mln negatief, waar beleggers destijds al zo teleurgesteld op reageerden. Het concern benadrukt dat de verdere teruggang komt door geplande investeringen van circa €100 mln in vlootuitbreiding en ombouwoperaties.
Fugro gaat de gewijzigde marktomstandigheden te lijf met kostenbesparingen. Dit dient de voor dit jaar afgegeven ebit-marge doelstelling van 11-15% te waarborgen. Echter, over welke omzet dit dan gaat en wat dus de absolute hoogte van het ebit-resultaat gaat worden is onduidelijk. Fugro hoopt de markt zo snel mogelijk een nadere omzetprognose te kunnen geven. Of dat al op 24 april zal zijn, ten tijde van de publicatie van de definitieve cijfers over het eerste kwartaal en de aandeelhoudersvergadering, is de vraag.
Advies aandeel Fugro naar ‘houden’
De al zo fors gedaalde beurskoers kreeg op het bericht andermaal een klap van circa 15%. Analisten verlaagden massaal hun koersdoelen en trokken hun koopadviezen in. Ook wij denken dat het nu te gevaarlijk is het aandeel op te pikken. Het advies gaat terug naar houden voor de langere termijn. In de koers zit wel het nog aan aandeelhouders voor te leggen dividend van €0,75 over 2024 (ex-dividend op 27 april).
