De eerste renteverlagingen hebben de koers van Elia nieuw elan gegeven en op een jaarrendement van 15% gezet. Logisch, want als defensief aandeel moet het concurreren met overheidsobligaties.
Het winstrendement van Elia Group ligt bij de huidige koersen op een kleine 5%, terwijl Belgische overheidsobligaties een rendement van 2,8% bieden. Beleggers worden daarmee voldoende vergoed voor het risico dat ze nemen; gezien het gereguleerde karakter is het risicoprofiel van de de Belgische hoogspanningsnetbeheerder immers laag.
De resultaten over de eerste helft van 2024 waren solide en conform de verwachtingen. De nettowinst van €181 mln (€2,47 per aandeel) ligt 10% hoger dan in dezelfde periode vorig jaar. Over heel 2024 verwacht het management een rendement op eigen vermogen tussen 7 en 8%. Dat moet een nettowinst tussen €355 en €395 mln opleveren, goed voor ongeveer €5 per aandeel.
Advies aandeel Elia Group blijft ‘kopen’
De lichte daling van de langetermijnrente en de gunstige perspectieven op lange termijn ondersteunen de koers. Kapitaalverhogingen zullen vanaf 2025 een verwaterend effect hebben, maar toch blijft een groei van de winst per aandeel met 10% mogelijk. Een defensief aandeel met dit winstperspectief is zeldzaam. Vandaar dat het koopadvies blijft staan.
