Er zit weer een beetje muziek in de omzetontwikkeling van IBM, maar er moet nog veel gebeuren.
IBM heeft in het vierde kwartaal voor het eerst in bijna zes jaar omzetgroei geboekt. De omzet steeg met 3,6% naar $22,5 mrd. De winstgevendheid liet wel te wensen over: de brutomarge was 48,2%, 1,8 procentpunt lager dan een jaar eerder.
Door veranderde belastingwetgeving in de VS heeft IBM verder een last van $5,5 mrd moeten nemen in het vierde kwartaal. Daardoor is het nettoresultaat een verlies van $1,1 mrd. Voor het hele jaar is de omzet wel gedaald, net als de winst. Ons advies op het aandeel blijft ‘houden’. De waardering is niet hoog, maar we vinden één kwartaal met een kleine groei niet genoeg voor een adviesverhoging.
