Een goedkope ETF voor een contraire belegging in de oliemarkt

Het sentiment rond oliebedrijven is ronduit negatief. De vooruitzichten voor de oliemarkt zijn echter veel minder ongunstig dan beleggers inprijzen. Tijd voor een longpositie.

De afgelopen jaren ben ik niet alleen negatief geweest over de aandelen van oliebedrijven, maar speculeerde ik ook op een dalende olieprijs. In april kwam aan deze daling een einde en sindsdien ben ik op zoek naar een longpositie in olie. Eerder deze maand zakten bovendien BP en Shell door de bodem van afgelopen maart, terwijl de olieprijs met $40 per vat toch een stuk hoger staat dan een half jaar geleden.

De iShares Stoxx Europe 600 Oil & Gas UCITS ETF

Ik zie nu dus goede redenen om enthousiast te zijn over olie en kies voor een belegging in de iShares Stoxx Europe 600 Oil & Gas UCITS ETF. Deze bestaat uit de 21 bedrijven van de Europese Stoxx600-index die zich bezighouden met olie en gas. De grootste drie wegingen zijn voor Total (25,1%), Shell (14,3%) en BP (12,8%). De index staat nog wel boven de laagste jaarstand van maart, maar is sinds het begin van dit jaar nog altijd 40% kwijtgeraakt en staat 45% lager dan twee jaar geleden. De index staat op dezelfde stand als in het jaar 2000, toen de olieprijs 50% lager noteerde dan vandaag.

Ik denk dat deze periode voor oliebedrijven straks vergeleken zal worden met het einde van de jaren zeventig voor de aandelenmarkt. Destijds was de aanname dat aandelen door de hoge inflatie nooit meer interessant zouden worden. In de twintig jaar erop bedroeg het rendement op de S&P500 maar liefst 2000%. Eind jaren negentig ging het ook zo met de goudprijs. Centrale banken zouden geen goud meer nodig hebben, was de redenering, want het fiduciaire geldstelsel (waarbij goud niet langer gedekt wordt door goud maar drijft op het vertrouwen van burgers) heeft zichzelf bewezen waardoor fysieke dekking van de geldvoorraad niet langer noodzakelijk is. Maar zie: in de daaropvolgende twintig jaar steeg de goudprijs met meer dan 600%.

Beleggen in olie-aandelen

De geschiedschrijving bevat vele voorbeelden als deze, van sectoren en beleggingen die compleet worden afgeschreven en uiteindelijk toch weer tot leven komen. Groei is het enige dat er nodig is om een sector met een lage k/w nieuw leven in te blazen. En de vooruitzichten voor olie zijn bepaald niet ongunstig. Niets wijst erop dat het wereldwijde gebruik van fossiele brandstoffen over zijn top heen is. Integendeel: de meest gangbare schattingen gaan ervan uit dat de piek pas in 2028 zal worden bereikt.

Groei voor de oliesector lijkt dus verzekerd. De koers-winstverhouding van de oliebedrijven is inmiddels gedaald tot onder de 10 en het verwachte dividendrendement is 4,8%. Met een dergelijke lage waardering en hoog dividendrendement loont het de moeite om in te stappen en te wachten totdat andere beleggers beseffen dat er de komende jaren nog gewoon groei in de oliesector zit.