Dankzij voorraadopbouw bij klanten kan de omzetgroei van DuPont in de loop van 2025 versnellen. De voorgenomen afsplitsing van de snelgroeiende elektronicatak zet het aandeel bij meer beleggers op de radar.
Er is eigenlijk geen plaats voor grote verrassingen als de Amerikaanse kunststofspecialist DuPont (DD) op 11 februari de jaarcijfers publiceert. Halverwege januari liet de onderneming nog weten dat het vasthoudt aan de prognose van een jaaromzet van $12,4 mrd. De aangepaste ebitda komt uit op $3,1 mrd. Door de update staan de financiële resultaten straks in de schaduw van de strategische plannen. DuPont maakte namelijk ook bekend dat het de elektronicatak begin november wil afsplitsen. Voorlopig neemt het bedrijf geen afscheid van de waterdivisie, die ook op de nominatie stond voor verzelfstandiging.
DuPont ontwikkelt allerlei verschillende kunststoffen voor een hele range aan toepassingen. De onderneming levert onder meer aan klanten in de bouw-, auto-, energie- en verpakkingssector. Omdat de klantenbasis een dwarsdoorsnee vormt van de economie, is het lastig om de omzet beduidend sneller op te schroeven dan de groei van de wereldeconomie. De matige omzetgroei en het ontbreken van beleggingsfantasie zijn belangrijke redenen waarom de beurskoers de afgelopen jaren ruim achterblijft bij de S&P 500 Index.
DuPont is hard op weg om daar verandering in te brengen. Het bedrijf speelt veel waarde vrij door de geplande afsplitsing van de elektronica-activiteiten. Onder meer dankzij snel groeiende leveringen aan chipfabrikanten, steeg deze omzet in het derde kwartaal met 13% naar $1,6 mrd. Omdat de winstmarge eveneens verbeterde, schoot de ebitda van deze tak zelfs met 22% omhoog naar $467 mln.
Advies aandeel DuPont op ‘kopen’
De andere activiteiten kunnen in 2025 profiteren van een relatief laag voorraadniveau van klanten. Dat wordt de komende kwartalen naar verwachting aangevuld, terwijl ook een kleine groeiversnelling van de wereldeconomie positief uitpakt voor DuPont. De aangepaste winst per aandeel kan naar verwachting toenemen van $3,90 in 2024 tot $4,40 in het lopende jaar. DuPont verdient een koopaanbeveling op basis van de mooie winstgroei, redelijke waardering (k/w 17,5) en het positieve effect van de afsplitsing van de elektronicatak.
Afsplitsen, overnemen, opdelen
DuPont werd in 1802 opgericht als buskruitfabriek. Onder meer door een serie transacties in het afgelopen decennium is het karakter van de onderneming sterk veranderd. Tien jaar geleden werd chemietak Chemours – onder meer bekend door de hoge PFAS-uitstoot – afgesplitst. In 2017 ging DuPont samen met Dow Chemical. Die combinatie werd drie jaar later alweer opgebroken in drie bedrijven: het huidige DuPont, materialenbedrijf Dow en gewasbeschermingsspecialist Corteva. Aanvankelijk leek de onderneming van plan om zich in 2025 opnieuw in drie delen op te splitsen. Onlangs werd echter bekend dat de water- en beschermingsactiviteiten voorlopig onderdeel blijven van DuPont.
| DuPont in cijfers | 2025 (prognose) | 2024 (prognose) |
| Omzet | $13,0 mrd | $12,4 mrd |
| Operationele ebitda | $3,4 mrd | $3,1 mrd |
| Aangepaste winst per aandeel | $4,40 | $3,90 |
