Het vierde kwartaal van 2025 hakte er bij twee van mijn zes tips – BAE Systems en Air Liquide – flink in. Acerinox en Prysmian boden slechts gedeeltelijke compensatie waardoor het rendement van mijn zes tips over 2025 met 2,3 procentpunt daalde tot 18,8%.
Goed voor 2 minuten leesplezier
Redactietips Stephen Hendriks: Draai naar ‘compounders’
Mis geen essentiële beleggingskansen
Blijf voor slechts 1 euro per week altijd op de hoogte van marktbewegingen en krijg toegang tot alle premium content.
- Dagelijks op de hoogte van het laatste beleggingsnieuws
- Digitaal toegang tot meer dan 25 topmerken
- Altijd toegang tot de digitale editie én het archief
- Deel uw abonnement met 2 anderen
Ik maak van de start van het nieuwe jaar gebruik om enkele stabiel groeiende bedrijven – zogeheten compounders – aan mijn privé-portefeuille toe te voegen. Qiagen, Air Liquide en Prysmian keren niet meer terug, al blijven de twee laatstgenoemden zeker in mijn privé-portefeuille. Intertek, Linde, Krones, Vopak en WM zijn nieuwkomers. De keuze voor stabiele groeiers zou dit jaar in theorie een gemiddeld rendement van 8-12% moeten opleveren. De praktijk zal het de komende twaalf maanden leren.
WM
Afvalverwerking is een aantrekkelijke sector die afgelopen jaar achter is gebleven bij de S&P 500. Vorig jaar tipte ik Clean Harbors, een verwerker van industrieel en gevaarlijk afval waar ik nog steeds een positie in heb, dat echter last heeft van verminderde activiteit in de Amerikaanse oliesector en vertraagde toekenning van PFAS-opruimprojecten. Een snelle ommekeer van deze trends zie ik niet waardoor ik dit jaar voor marktleider WM (Investeerderspagina) kies. Het bedrijf is voorbij de piek in de investeringsuitgaven en enig herstel in renewable natural gas (rng) en gerecycled afval zou een bonus zijn.
Linde
Afgelopen herfst viel de koers van Linde ver terug vanwege de begrijpelijke angst voor een aanhoudend magere winstontwikkeling. Medio december nam Linde (Investeerderspagina) deze twijfels echter weg en bevestigde in heldere tonen hoe het tot een jaarlijkse gemiddelde wpa-groei van 10% wil komen. Op een k/w van 24 wil ik wel voor de zeer lange termijn instappen.
Vopak
Tankopslagbedrijf Vopak staat al langer op de ‘watch list’ van de Hoogdividendportefeuille. Omdat 70-80% van de contracten een looptijd van zeker drie jaar, een ‘take or pay’-clausule en inflatiebescherming hebben, genereert Vopak (Investeerderspagina) een aantrekkelijke vrije kasstroom die onder meer via jarenlange dividendverhogingen met de aandeelhouders wordt gedeeld.
Acerinox
Er is nog geen zicht op een echte verbetering in de vraag naar roestvrij staal maar maatregelen van de EU om goedkope staalimport te beperken zijn gunstig voor de kwakkelende Europese activiteiten van Acerinox (Investeerderspagina). Enig herstel van de prijs voor roestvrij staal lijkt nauwelijks ingeprijsd.
BAE Systems
Ook dit Britse defensieconcern blijft in mijn portefeuille. Op een k/w van nog geen 21 bij een jarenlange (verwachte) winstgroei van gemiddeld 11% is BAE Systems (Investeerderspagina) niet te duur. Daarbovenop komt nog een aantrekkelijk dividend dat al 22 jaar op rij stijgt.
Intertek
Begin december voegden we Intertek toe aan de Hoogdividendportefeuille. Het testen, inspecteren en certificeren van producten en diensten is een stabiel groeiende markt, zoals uiteen gezet in het Verhaal van de Week van nummer 43. Dat vertaalt zich bij Intertek (Investeerderspagina) in een zeer gezonde vrije kasstroom en een aantrekkelijk dividendbeleid.
Krones
Deze marktleider in machines en hele productielijnen voor het vullen en verpakken van producten voor de voeding- en dranksector keert terug als persoonlijke tip. Krones (Investeerderspagina) vervolgt naar mijn verwachting zijn stabiele groeipad naar een omzet van €7 mrd in 2028 (€5,3 mrd in 2024) en een stijging van de ebitda-marge van een tot twee procentpunt tot 11-13%.
De auteur heeft een positie in alle tips.
| Tip | Slotkoers 31 december 2025 | Rendement 2025 |
|---|---|---|
| WM (nieuw) | $219,71 | – |
| Linde (nieuw) | $426,39 | – |
| Vopak (nieuw) | €37,88 | – |
| Acerinox | €12,66 | 42,5% |
| BAE Systems | 1714 pence | 43,9% |
| Intertek (nieuw) | 4620 pence | – |
| Krones (nieuw) | €135,80 | – |
| Niet-terugkerende aandelen | Rendement 2025 |
|---|---|
| Qiagen | -9,5% |
| Air Liquide | -4,9% |
| Prysmian | 40,3% |