Amazon heeft een niet onaardige groei behaald in het eerste kwartaal. De winst is wel aan de lage kant.
Amazon is een beetje de wortel die de ezel onverdroten door laat lopen. De belegger is in dit beeld de ezel. De vergelijking is natuurlijk rijkelijk overdreven, maar Amazon slaagt er op een of andere manier al jaren, eigenlijk decennia, in om beleggers naar de lange termijn te laten kijken, en niet naar de resultaten van nu.
Na een aantal behoorlijk winstgevende jaren kwam het bedrijf vorig jaar weer op een verlies uit. In het eerste kwartaal van dit jaar is er wel weer winst, maar echt indrukwekkend is het niet ($0,31 per aandeel). En de verwachting voor komend kwartaal is een nog lagere winst ($0,23 per aandeel). De omzetstijging gaf de wortel wel extra glans: 9,4%. Voor het nu lopende kwartaal wordt een groei van ongeveer 7% verwacht.
Toekomst
Het vierde kwartaal is in de regel het beste voor Amazon. Ik reken erop dat het dit jaar weer zo zal gaan, en verhoog daarom mijn wpa-taxatie naar $1,25 (van 1,15). Voor volgend jaar handhaaf ik mijn taxatie ($2,00), een behoorlijke stijging ten opzichte van dit jaar. De wortel is namelijk wel degelijk de moeite waard: AWS, de clouddienst, is al jaren winstgevend en groeiend.
Volgens ceo Andy Jassy is de migratie van fysieke IT-infrastructuur naar de cloud nog lang niet klaar. Volgens hem is pas 10% over op de cloud. Amazon biedt ook allerlei kunstmatige intelligentiediensten aan via AWS. Naast groei kan Amazon de winst ook verhogen door simpelweg wat terughoudender te zijn met investeringen, iets wat het bedrijf eigenlijk nooit doet. Maar de potentie is er.
| Amazon | |||||
| In mrd $ | 2024t | 2023t | 2022 | 2021 | 2020 |
| Omzet | 588,5 | 550,0 | 514,0 | 469,8 | 386,1 |
| Nettowinst | 20,5 | 12,8 | -2,7 | 33,4 | 21,3 |
| Wpa (in $) | 2,00 | 1,25 | -0,27 | 3,30 | 2,13 |
Advies aandeel op ‘houden’
Amazon heeft dus veel potentie, en beleggers vinden de hoge waardering op basis van huidige resultaten kennelijk geen probleem. Ik zie ook mogelijkheden voor een flink hogere wpa, bijvoorbeeld $4, en dan is het aandeel Amazon een stuk betaalbaarder. Maar of en wanneer dat wordt gehaald, is en blijft gissen. Daarom ga ik nog steeds niet verder dan ‘houden’.
