De Zwitserse bouwchemiespecialist Sika heeft het moeilijk op de beurs met voor het tweede jaar op rij een dubbelcijferige koersdaling. Op lange termijn blijven de vooruitzichten goed, ook voor het dividend.
Goed voor 2 minuten leesplezier
Cyclisch Sika is aandeel van lange adem
Mis geen essentiële beleggingskansen
Blijf voor slechts 1 euro per week altijd op de hoogte van marktbewegingen en krijg toegang tot alle premium content.
- Dagelijks op de hoogte van het laatste beleggingsnieuws
- Digitaal toegang tot meer dan 25 topmerken
- Altijd toegang tot de digitale editie én het archief
- Deel uw abonnement met 2 anderen
Het Zwitserse speciaalchemiebedrijf Sika, wereldwijd actief met oplossingen en producten op het gebied van lijmen, afdichten, beschermen en versterken voor onder meer de bouw- en autosector, ligt er de laatste twee jaar beroerd bij op de beurs. Dat is eigenlijk in lijn met de zwakke prestaties van de hele chemie- en bouwsector. Na een koersdaling van 21% in 2024 staat er dit jaar een min van bijna 27% op het bord voor Sika dat met een beurswaarde van CHF25 mrd wel nog altijd een van de grotere aandelen in Zwitserland is.
Sika werd opgericht in 1910 door Kaspar Winkler, die het bindmiddel ‘Sika-1’ ontwikkelde – een snel hardende waterdichtingsstof die onder meer werd gebruikt bij de bouw van de Gotthard‑tunnel. Vanaf de jaren ’70 verbreedde het bedrijf zijn aanbod met onder andere lijmen en afdichtingsproducten, en sinds de jaren 1990 is het sterk gegroeid via innovaties en overnames. Daarnaast zet het bedrijf sterk in op innovatie: sinds 2021 waren er maar liefst 892 uitvindingen voor nieuwe toepassingen en bijna een kwart van de huidige omzet is afkomstig uit producten die minder dan vijf jaar oud zijn. Vandaag is Sika met 12% marktaandeel het grootste bouwchemiebedrijf ter wereld en het profiteert van megatrends zoals urbanisatie, duurzaamheid en toenemende toenemende regulering.
Advies aandeel Sika blijft ‘kopen’
In 2024 werd een 4,7% hogere recordomzet van CHF11,8 mrd gerealiseerd en met een verwachte omzetdaling van 3,4% dit jaar levert Sika voor het eerst in lange tijd niet. Zwakke marktomstandigheden door onder meer arbeidstekorten, stijgende bouwkosten en economische en politieke onzekerheid wereldwijd leiden ertoe dat projecten worden uitgesteld.
De vraag blijft echter onverminderd sterk en de zogenoemde ‘backlog’ neemt alleen maar verder toe door huizentekorten, de verouderde infrastructuur (zoals bruggen) die gerepareerd moeten worden en grootschalige militaire infrastructuurprojecten wereldwijd. Vorige week herhaalde Sika (Investeerderspagina) de strategie tot 2028 die uitgaat van een jaarlijkse omzetgroei van 3 tot 6% in lokale valuta. Met een geschatte k/w van nu 22 voor 2025 is het advies ‘kopen’.
Dividend kan verder omhoog
Sika, dat historisch gezien altijd tegen een hoge waardering noteerde, werd voor de Dividendportefeuille gekocht in 2022 tegen een koers van CHF230,40. Belangrijkste reden was de ijzersterke dividendhistorie, uiteraard in combinatie met sterke groeicijfers, ook voor de vrije kasstroom waaruit het dividend wordt betaald. Voor 2025 komt de cashflow normaal gesproken uit op ruim CHF1,4 mrd wat Sika gebruikt voor schuldreductie, overnames en dividend (CHF575 mln). Met het oog op de voorziene groei de komende jaren kan ook het dividend verder omhoog. Sika verhoogde in 2025 met 9,1% naar CHF3,60; vooral vanaf 2027 kan de groei van het dividend weer verder aantrekken.
