Commercial Metals Company (CMC) profiteert van hogere prijzen, dit jaar zal naar verwachting een topjaar worden. Ook de vooruitzichten voor het bedrijf zien er nog goed uit.
Deze tip van een jaar geleden CMC, heeft een prima rendement opgeleverd: 47,6% (omgerekend naar euro). Het bedrijf maakt stalen producten die veel gebruikt worden in de bouw. Het profiteert van hogere prijzen voor deze producten. Beleggers leken er lang vanuit te gaan dat de goede resultaten van korte duur zouden zijn. Maar het laatste kwartaalrapport was weer goed, hoewel minder goed dan het kwartaal daarvoor. Bovendien heeft het bedrijf aangegeven dat de gunstige omstandigheden dit jaar zullen aanhouden.
De winst (zonder een gerealiseerde winst op verkocht vastgoed) voor dit boekjaar zou naar schatting kunnen uitkomen op $5 tot $6 per aandeel. Door een overname zullen de resultaten in de toekomst als het goed is hoger komen te liggen dan de afgelopen jaren.
Niet duur
Het aandeel is nog steeds niet duur te noemen: op een koers van $41 en een geschatte wpa voor dit jaar van $5,50 is de k/w 7,5. De investeringen in de Amerikaanse infrastructuur de komende jaren zullen CMC naar verwachting flink wat omzet opleveren. Natuurlijk kunnen de productprijzen ook weer zakken. Maar de huidige waardering van het aandeel is wel erg aantrekkelijk: als de prijzen, en dus de winst, weer wat terugvallen, is het aandeel nog altijd niet absurd duur, maar als het langer goed blijft gaan is het ronduit goedkoop.
Aandeel CMC blijft op ‘kopen’
Er staat een flinke hoeveelheid cash op de balans, en de financiering zal de komende jaren geen problemen opleveren: de meeste leningen lopen in 2030 of later af. Eén lening van $330 mln zal volgend jaar afgelost of vernieuwd moeten worden, maar dat zou geen probleem mogen zijn. Ondanks de hogere koers zie ik al met al nog meer potentie voor deze tip: het advies voor het aandeel CMC blijft kopen.