Amazon presteerde in het tweede kwartaal boven verwachting maar toch ging de koers lager. Dat komt omdat de groei van de cloud-afdeling Amazon Web Services (AWS) teleurstelt.
Het groeicijfer van AWS bleef steken op 17,5%, beduidend onder het groeicijfer dat concurrenten Microsoft Azure en Google Cloud kunnen voorleggen. AWS gebruikt eigen ontwikkelde AI-chips (Trainium) om kosten te besparen en de afhankelijkheid van Nvidia te verminderen.
Amazon heeft ook een participatie in AI-bedrijf Anthropic, waarvan de taalmodellen concurreren met die van onder andere OpenAI en Google. Ook de marge van AWS bleef achter op de verwachtingen. Met een ebit van $10,2 mrd (+8,8%) kwam deze uit op 32,9% tegenover nog 39,5% in het eerste kwartaal.
Goedkope dollar
AWS is veruit het belangrijkste bedrijfsonderdeel van Amazon en staat in voor meer dan de helft van de bedrijfswinst op groepsniveau. Deze bedroeg $19,2 mrd of bijna 31% meer dan een jaar eerder. De omzet klom met 13,3% naar $167,7 mrd. Amazon profiteerde van de goedkope dollar die voor een rugwind van $1,5 mrd zorgde. De advertentie-inkomsten (Amazon Ads) groeiden met 23% naar $15,7 mrd.
Een mooie prestatie, maar Amazon blijft veel kleiner dan Meta en Alphabet. Zowel de internationale als de Noord-Amerikaanse retailomzet groeide met 11%. Op de thuismarkt lag de marge met 7,5% wel iets hoger dan op de internationale markten (4,1%). De concurrentie van andere Amerikaanse retailers en Chinese webwinkels is wel een aandachtspunt.
Er was in het tweede kwartaal nog geen impact van de invoertarieven die president Trump oplegde maar dat zal de komende kwartalen wel veranderen. Amazon zal de hogere kosten van invoer uit Azië en Europa niet helemaal kunnen doorrekenen aan de klanten.
Advies aandeel Amazon blijft ‘verkopen’
De koersprestatie van Amazon (investeerderspagina) blijft dit jaar ver achter op die van de Nasdaq en de directe concurrenten in het cloud-segment door de lagere groei van AWS. Iets waar analisten nu heel hard op gefocust zijn. Niettemin is het aandeel tegen 35 keer de verwachte winst en 15 keer de ebitda nog steeds duur. Het is tijd is om winst te nemen. Het verkoopadvies blijft dan ook overeind.
