De markt voor Chinese obligaties wordt door steeds meer analisten genoemd als een interessant alternatief voor westerse en Japanse obligaties, die momenteel een zeer laag rendement opleveren.
Hoofdreden is dat het effectief rendement, zelfs voor obligaties met een hoge rating, gemiddeld nog altijd boven de 3% ligt. Verder loopt de markt voor Chinese obligaties van staatsleningen tot State Owned Enterprises (SOEs), met een heel brede schakering van bedrijven, wat het redelijk gemakkelijk maakt een goede spreiding aan te brengen. Daarbij kan de Chinese renminbi ook nog voor spreiding zorgen. De meeste analisten menen dat deze munt op lange termijn sterker moet worden.
De markt is erg divers, te meer daar er een on- en offshore markt is (met leningen in renminbi en dollars). Er zijn geen ETF’s beschikbaar met een Nederlandse registratie. Om het kaf van het koren te scheiden, is een actief fonds te prefereren. Goede aanbieders zijn hier BlackRock, DWS, Gavekal en Neuberger Berman. Ik beleg zelf in het Gavekal China Fixed Income Fund, vanwege het defensieve karakter (geen high yield).