Carrefour | Supermarktaandeel kan geen goed meer doen

De zeker niet slechte halfjaarcijfers van de Franse foodretailer Carrefour vielen in een slechte beurs, waardoor de koers verder onder druk is komen te staan.

Wij tipten Carrefour in september vorig jaar als mooi waardeaandeel. De koers van de winkelketen staat echter de laatste weken flink onder druk door de politieke onrust in Frankrijk.

Een mogelijke boete van €200 mln voor vermeende ondeugdelijke afspraken met franchisenemers bezorgde het aandeel een koersdaling van nog eens circa 7%. Daarmee ging zelfs circa €500 mln aan beurswaarde teloor. Beleggers vrezen ook verlies aan winstpotentieel, omdat Carrefour steeds meer werkt met franchisenemers.

De eerste jaarhelft leverde Carrefour een lagere omzet op, maar autonoom was sprake van een mooie groei van 12,1%. Dit komt wel volledig door een forse autonome omzetgroei in Latijns-Amerika van 46,2%. In thuismarkt Frankrijk, 44% van de concernomzet, daalde de omzet met 2,2% en in het tweede kwartaal zelfs 3,5%.

Omzetdaling

Ook in de rest van Europa landen kromp de omzet. Het terugkerende operationele resultaat steeg met 6,2% tot €743 mln waarbij de operationele marge met 10 basispunten verbeterde tot 1,8%. Dat blijft natuurlijk wel erg laag. In de thuismarkt profiteerde Carrefour van kostenmaatregelen, waardoor het operationele resultaat hier steeg met 6,2% tot €286 mln.

Lees ook Uniek aandeel blijft records breken op de beurs

In de rest van Europa halveerde het operationele resultaat echter vrijwel tot €84 mln door concurrentiedruk en slecht weer. Het operationele resultaat in Latijns-Amerika dikte daarentegen met liefst 37,2% aan tot €417 mln.

• Investeerderspagina van de onderneming

Advies aandeel Carrefour blijft ‘kopen’

De overname van Grupo BIG brengt veel grotere synergievoordelen dan eerder voorzien. De nettowinst kwam 2,2% hoger uit op €313 mln. Door aanhoudend hoge inkopen van het eigen aandeel, steeg de winst per aandeel echter met 8% tot €0,46.

Carrefour ziet nog steeds groei van het operationele resultaat over geheel het jaar. Bij de huidige k/w van 7,2 en dividendrendement van 6,5% vinden wij de aandelen koopwaardig voor een beperkte positie.