De vergrijzing in Europa zal de komende jaren toenemen en dat heeft een positieve invloed op de vraag naar zorgvastgoed. Een bedrijf dat hiervan kan profiteren is Care Property Invest , dat ik een jaar geleden tipte.
Het Belgische Care Property Invest investeert in vastgoed in de gezondheidssector. Het rendement van +2,8% in de twaalf maanden na mijn tip valt mij een beetje tegen, mede doordat vergelijkbare vastgoedbeleggingen zoals Aedifica en Confinimmo het met rendementen van respectievelijk +28,5% en +15,5% over dezelfde periode aanzienlijk beter deden op de beurs.
Een mogelijke verklaring voor de underperformance is dat Care Property nog altijd een aanzienlijk lagere marktkapitalisatie heeft en dat het dagelijkse handelsvolume van de aandelen laag is. Dit maakt het voor institutionele beleggers lastig om in en uit te stappen.
Cijfers Care Property
Care Property wist in september solide cijfers te presenteren over de eerste helft van het jaar. Door de toevoeging van nieuw vastgoed en een verhoging van de huren kwamen de huurinkomsten uit op €20,6 mln, een toename van 21,7% ten opzichte van dezelfde periode een jaar eerder.
Tegelijkertijd steeg de EPRA winst met 23% naar €13,2 mln. De EPRA winst per aandeel steeg door de uitgifte van nieuwe aandelen uiteindelijk met 5,1% naar €0,51. De uitgifte vond plaats voor de aankoop in natura van Residence des Ardennes, een woonzorgcentrum met assistentiewoningen in het Belgische Attert.
Verwachtingen
Positief was daarnaast het nieuws dat het vastgoedbedrijf haar verwachting van de EPRA-winst per aandeel voor dit jaar optrekt van €1,00 naar €1,04. Tegelijkertijd werd bekendgemaakt dat het dividend in 2021 met 5% zal groeien naar €0,84 per aandeel. Bij de huidige beurskoers van €26,75 komt het dividendrendement daarmee uit op 3,1%.
Ook liet het management in een toelichting weten dat het geen last heeft van huurachterstanden en dat er tijdens de coronacrisis geen huurverminderingen hebben plaatsgevonden. De schuldgraad (46,98%) van het vastgoedbedrijf is sinds aanvang van de tip nauwelijks veranderd.
Aandeel Care Property Invest blijft koopwaardig
Een hoge bezettingsgraad (100%), het feit dat de huur grotendeels afkomstig van (semi-)overheden, en het gegeven dat er wordt gewerkt met langlopende contracten in een groeimarkt maken dit aandeel een mooie aanvulling binnen een gespreide beleggingsportefeuille. In lijn met andere zorgvastgoedbedrijven wordt het aandeel bij de huidige beurskoers van €26,75 wel met een flinke opslag verhandeld ten opzichte van de intrinsieke waarde (€19,81). Desondanks blijf ik, net als de analisten die het bedrijf volgen, positief over de beleggingskansen in het aandeel Care Property Invest en herhaal ik het koopadvies.
Van de zeven analisten die het vastgoedbedrijf volgen, geven er zes een koopaanbeveling, één analist gaat niet verder dan ‘houden’. Het gemiddelde koersdoel bedraagt voor de komende 12 maanden €33,70, hetgeen een opwaarts potentieel biedt van 26%.
