De globale energiecrisis en de strijd tegen broeikasgassen hebben nucleaire energie uit het verdomhoekje gehaald. Het aandeel Cameco is uitstekend geplaatst om daarvan te profiteren.
Cameco is een verticaal geïntegreerd uraniumbedrijf. De Canadese groep is actief in mijnbouw, raffinage, conversie en productie van kernbrandstof. Met name de conversie of het omzetten van uranium in poedervorm (U3O8) naar het gasvormige UF6 is heel lucratief. De prijzen zijn sinds de oorlog in Oekraïne sterk gestegen.
Vorig jaar werden de activa uitgebreid met een participatie van 49% in Westinghouse. Dit bedrijf bouwt en onderhoudt kerncentrales en levert ook allerlei aanvullende diensten. Westinghouse onderhoudt ongeveer de helft van alle nucleaire reactoren die op dit moment actief zijn. Bijna 85% van de omzet bestaat uit terugkerende inkomsten.
Aantrekkende activiteit
Een mooie uitbreiding van de activiteiten, al zag de markt dat eerst anders. Een aandelenuitgifte en nieuwe schulden om de aankoop te financieren, zetten het aandeel Cameco fors lager. Intussen is die koersdaling weer goedgemaakt. Cameco draaide de voorbije jaren bewust op minder dan halve kracht, gezien het overaanbod en de lage prijzen.
Daar kwam vorig jaar verandering in. De uraniumprijs zit in de lift en Cameco sloot vorig jaar voor 80 miljoen pond aan nieuwe langetermijncontracten af. Dit jaar volgde een nieuwe overeenkomst voor de levering van 67,3 miljoen pond de komende twaalf jaar.
Voor 2023 wordt de productie opgeschaald naar 20,3 miljoen pond tegenover 10,4 miljoen pond vorig jaar. Deze cijfers liggen nog steeds ruim onder de maximale productiecapaciteit want Cameco heeft niet de intentie om de markt te overspoelen. Dankzij hogere prijzen en een hoger verkoopvolume klom de omzet vorig jaar met 27% naar CAD1,87 mrd. De aangepaste nettowinst kwam uit op CAD135 mln.
Aandeel Cameco koopwaardig
Omwille van de goede vooruitzichten van uranium en de unieke marktpositie blijft het aandeel Cameco bij ons op ‘kopen’ staan.
