Broadcom kwam opnieuw met fraaie kwartaalcijfers dankzij de blijvend sterke vraag naar AI-chips en software maar leverde nabeurs in. Beleggers hadden blijkbaar op nog meer gerekend.
De omzet van Broadcom over het tweede kwartaal van het tot eind oktober lopende boekjaar 2025 steeg met 20% naar een nieuw record van ruim $15 mrd, gestuwd door sterke vraag naar AI-gerelateerde chips en software. Broadcom rapporteerde een winst per aandeel van $1,58 (consensus $1,56).
De AI-omzet steeg met liefst 46% naar $4,4 mrd en voor het derde kwartaal rekent Broadcom op $5,1 mrd AI-omzet, vooral dankzij de miljardeninvesteringen van de zogenaamde hyperscalers. Dat zijn techreuzen die extreem grote en schaalbare cloudinfrastructuren bouwen om de enorme hoeveelheden data en rekenkracht te verwerken. De totale omzetprognose van $15,8 mrd voor het derde kwartaal was ook hoger dan de analistenconsensus van $15,71 mrd.
Prima cijfers dus, maar niet veel beter dan verwacht, wat de negatieve koersreactie nabeurs verklaart, volgend op een all time high een dag eerder. Het is en blijft vooral zaak om verder vooruit te kijken. Dit pareltje biedt beleggers een unieke combinatie van zakelijke (infrastructuur)software en semiconductors. Om minder cyclisch te worden deed Broadcom sinds 2018 een aantal forse strategische overnames (waaronder cybersecuritybedrijf Symantec en vooral ook virtualisatie- en cloudspecialist VMWare) die nu goud waard zijn.
Software was in 2024 goed voor 42% van de omzet, waarvan het grootste deel terugkerend, dankzij abonnementen met langlopende contracten. Ook voor de halfgeleidertak heeft Broadcom veel langlopende contracten met grote klanten waarbij software en hardware elkaar strategisch aanvullen als geïntegreerde totaaloplossing.
Advies aandeel Broadcom blijft ‘kopen’
Omzet en winst zullen normaal gesproken nog jaren met hoge dubbele cijfers blijven groeien en Broadcom zal dit jaar een bizarre vrije kasstroom van bijna $30 mrd genereren. Daarvan gaat nu ‘slechts’ $11 mrd naar dividend en nog meer naar inkoop van eigen aandelen. Het dividend, dat nu 14 jaar op rij wordt verhoogd met gemiddeld 40% (!) per jaar, gaat nog veel verder omhoog. Met een k/w van 39 blijft Broadcom koopwaardig.
Analisten verhogen massaal hun koersdoelen
Na de jongste cijfers verhoogden analisten, die bijna allemaal ‘kopen’ adviseren (38 koopadviezen, vier keer houden en geen enkel verkoopadvies), massaal hun koersdoelen. Bernstein ging van 0 naar 5, Evercore ging van 7 naar 4, JPMorgan van 0 naar 5, Morgan Stanley van 0 naar 0 Piper Sandler van 0 naar 0 en TD Cowen van 0 naar 0. JP Morgan is optimistisch over het sterke AI-momentum van het bedrijf, dankzij de snelle opschaling van (de productie voor) nieuwe chips, nieuwe klanten voor maatwerkproducten en sterke vraag naar clouddiensten. Morgan Stanley stelt dat Broadcom de sterkste AI-netwerkgroeivooruitzichten heeft, nog voor Nvidia. <
De auteur heeft een positie in Broadcom
