De omstandigheden zijn de komende tijd gunstig voor een belegging in grondstoffen. Onze tip van de week is in vele van deze markten vertegenwoordigd, maar legt zich tegelijkertijd steeds verder toe op de belangrijkste grondstoffen voor de toekomst.
Het Amerikaanse Teck Resources kan gezien worden als een soort beleggingsfonds voor grondstoffen. Het scala is zeer breed, met posities in onder andere koper, molybdeen, nikkel, kolen, zink en olie. De onderneming noemt zichzelf Canada’s grootste gediversifieerde grondstoffenbedrijf. Het is niet alleen actief in de winning met grondstoffen, maar ook in de andere stadia van het verwerkingsproces, tot smelten en raffineren toe. Dit alles doet Teck vooral in VS, Canada, Peru en Chili.
Zes koopargumenten voor Teck Resources
Op dit moment zie ik Teck Resources als ideale belegging voor een positie in de grondstoffenmarkt. Daar heb ik niet minder dan zes redenen voor. De eerste hiervan is mijn verwachting dat de komende tijd de prijzen van alle grondstoffen omhoog zullen gaan omdat de coronavaccinaties en het extreem verruimende beleid van overheden en centrale banken zorgen voor economische hoogconjunctuur. Een breed gespreid grondstoffenbedrijf is dan ideaal.
Mijn tweede reden om Teck te tippen is mijn verwachting dat de bullmarkt in grondstoffen zal overgaan in een bullmarkt voor ‘groene’ grondstoffen als koper. Teck zal in 2023 100% meer koper verkopen dan in 2020, omdat er dan een grote mijn (Quebrada Blanca) in Chili in productie gaat. Koper was in 2020 al goed voor 27% van de totaalomzet van Teck en dat zal de komende jaren veel meer gaan worden. Dit gaat wel ten koste van het profiel van Teck als breed gespreid beleggingsfonds voor grondstoffen, maar dat is juist goed. Ik denk namelijk dat de huidige bullmarkt voor sommige grondstoffen – zoals olie – weleens een van de laatste kan worden.
De derde reden dat ik enthousiast ben over Teck, is dat het bedrijf meer dan de helft van zijn grondstoffen verkoopt met een levertijd van minder dan drie maanden. In een bullmarkt voor grondstoffen zijn kortlopende contracten duurder dan langlopende contracten. Daar komt bij –mijn vierde reden – dat Teck ook op de lange termijn een gezond perspectief heeft. Het heeft meerdere mijnen in eigendom die de komende vijftig tot honderd jaar nog zullen produceren.
De vijfde reden voor deze kooptip is dat de wereldwijde inflatie gaat toenemen. Inflatie zorgt er altijd voor dat grondstoffenbedrijven gaan handelen tegen een hogere waardering. Daarbij heeft Teck een sterke balans, en dat is mijn zesde en laatste reden. De drie belangrijkste ratingbureaus geven de onderneming allemaal het predikaat ‘investment grade’. Het bedrijf koopt daarnaast eigen aandelen in, waardoor het uitstaande aandelen de laatste vier jaar is gedaald van 570 miljoen naar 523 miljoen.
Koopmoment voor aandeel
Afgelopen week hebben grondstoffen de grootste daling sinds oktober laten zien. Dat biedt een mooie kans om het aandeel Teck Resources op te pakken.
