Operationeel zit er weinig muziek in NN Group. Beleggers wordt aandeleninkoop in het vooruitzicht gesteld, maar dat is paaien en niet presteren.
De eerstekwartaalcijfers die NN Group donderdag 26 mei bekendmaakte, vielen tegen. De aankondiging dat NN vanaf 1 juni een jaar lang eigen aandelen in gaat kopen tot een bedrag van €500 mln was een leuk zoethoudertje. De nasmaak blijft echter zuur. Onderaan de streep bleef €270 mln over, waar dit een jaar geleden nog €485 mln was. De daling is terug te voeren op een boekwinst op de aandelenportefeuille in 2015 vergeleken met een verlies op een portefeuille Japanse lijfrentes dit jaar. De onderliggende brutowinst kwam uit op €305 mln (consensus 312), wat vrijwel onveranderd was op jaarbasis.
Het operationeel resultaat was bij elk onderdeel lager, behalve bij de Nederlandse levensverzekeringen, waar het resultaat met 16% op jaarbasis toenam. NN Bank verbeterde het resultaat dankzij de groei van de hypotheekportefeuille en de spaartegoeden, waardoor de overige activiteiten minder in het rood eindigden dan vorig jaar. De Nederlandse niet-leven-activiteiten kregen een terugval van 61,5% door onder meer een ongunstige claimontwikkeling in de portefeuille arbeidsongeschiktheidsverzekeringen. De combined ratio verslechterde van 100,2% naar 104,3%. Ook bij asset management (-20,3%) lukt het nog niet om meer vermogen van derden aan te trekken. De solvabiliteit was met 241% goed op orde, maar dat is ook geen zwakke plek van NN. De operationele activiteiten zijn dat wel.
Lees ook: NN Group valt tegen in vierde kwartaal
